对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强；PTA：短期震荡市，中期仍偏强；MEG：供应偏紧，中期趋势偏强

对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强PTA：短期震荡市，中期仍偏强MEG：供应偏紧，中期趋势偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：尾盘石脑油价格僵持，4月MOPJ目前估价在963美元/吨CFR。3月24日PX价格下跌，三单5月亚洲现货分别在1239、1235、1235成交。尾盘实货5月在1234/1254商谈，6月在1205/1220商谈。3月24日PX估价在1227美元/吨，较3月23日下跌75美元。 上游，ICE布伦特期货合约在交易日下跌11.93美元/b，至102.30美元/b，而Platts评估石脑油C+F日本指标下跌101美元/吨，至1088.50美元/吨。 原油市场依然波动，美伊外交努力的矛盾信号为中东冲突增添了不确定性。 在中国，PTA和PX期货均较前一交易日收低，郑州商品交易所挂牌的PTA2605和PX2605合约分别收于6694元/吨和9708元/吨，较前收盘价均下跌440元/吨和682元/吨，基本抹去了上一个交易日的涨幅。 关于五月和六月供应收紧的担忧持续被听到，市场参与者预计化学品池中的分子将被转运至汽油池。 市场参与者预计，印度一家主要生产商将降低芳香烃的开工率——包括混合二甲苯和对二甲苯——因为汽油生产仍是更具吸引力的选择。 “我认为他们会降价，但尚未确认，”一位印度PTA生产商说。 在普拉茨MOC过程中，ADNOC以每吨1239美元的价格向道达尔能源出售了一批5月到达的CFRUnv1/中国货物，随后水星以每吨1235美元的价格将两批五月到达货物卖给了BP和GS Caltex。 与此同时，在浮动价格讨论中，6月抵达的CFR Unv1/中国货物最后报价为25美元/吨，较6月普拉特Unv1/中国日均价上涨25美元。交易时段内未听到任何报价。 在聚酯市场的下游，市场消息显示3月23日聚酯销售有所改善，销售比率达到90%。 MEG：3月23日至3月29日，张家港到货数量约为3.3万吨，太仓码头到货数量约为7.4万吨，宁波到货数量约为1.0万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为11.7万吨。 河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置目前重启中，预计本周五前后出料，该装置此前于2025年12月底起停车至今。 聚酯：江浙涤丝3月24日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成偏下。江浙几家工厂产销分别在10%、30%、30%、20%、10%、0%、50%、10%、30%、60%、20%、40%、15%、10%、10%、5%、40%、40%、30%、100%。 3月24日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销52%，部分工厂产销：80%、80%、0%、10%、40%、30%、90%、10%、78%、0%。 江浙涤丝3月23日尾盘产销局部放量，日内平均产销估算在170%附近。江浙几家工厂产销分别在155%、45%、150%、70%、290%、80%、170%、200%、90%、110%、180%、50%、20%、150%、60%、0%、150%、190%、100%、150%、130%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：隔夜油价大幅下跌，PX跟随回调，中期趋势仍偏强，操作以回调多为主。估值方面，内外价差套利窗口仍处于部分打开状态，04合约内盘较外盘高50元/吨，05合约内盘较外盘估值高300元/吨。04合约总体估值回归正常。PXN跌至81美金，PX-MX韩国跌至90美金。供需层面，浙石化200万吨PX近期检修，宁波大榭160万吨PX装置重启。PTA方面负荷，逸盛新材料720万吨由于原料短缺降负荷3成。 PTA：隔夜油价再次大幅回调，短期回调。PTA方面逸盛新材料720万吨由于原料短缺降负荷3成。。聚酯长丝三大厂家计划进一步检修，预计影响聚酯产量2.8%。因此PTA现货销售难度相对较大，基差持续低位，仓单上升，短期形成一定的压力。多PX空PTA持有。 MEG：隔夜原油大幅下跌，MEG跟随回调。供应端，大量石脑油裂解单元降负荷，国产乙二醇开工率由80%降至66%；海外科威特伊朗乙二醇装置停车较多，以色列宣布停火1个月，关注未来霍尔木兹海峡通行状况。需求端，聚酯长丝三大厂家计划减产8%，预计影响聚酯产量2.8%，乙二醇现货短期销售难度增加。估值方面，煤制、油制等多工艺利润分化。策略建议单边在4500-6000区间操作、5-9月差正套。