对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强；PTA：短期震荡市，中期仍偏强；MEG：供应偏紧，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 短期走势：震荡市，尾盘石脑油价格僵持，4月MOPJ估价963美元/吨CFR，5月亚洲现货成交1234/1254美元/吨，6月商谈1205/1220美元/吨。
• 上游影响：ICE布伦特期货下跌，石脑油C+F日本指标下跌101美元/吨至1088.50美元/吨；原油市场波动，中东冲突不确定性增加。
• 中国市场：PTA和PX期货均下跌，PTA2605和PX2605合约分别收于6694元/吨和9708元/吨。
• 供应担忧：五月和六月供应收紧预期持续，印度主要生产商可能降低芳香烃开工率，汽油生产更具吸引力。
• 交易情况：5月CFRUnv1/中国货物成交1239美元/吨，6月CFR Unv1/中国货物报价上涨25美元/吨。
• 下游需求：3月23日聚酯销售改善，销售比率90%。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 观点建议：油价下跌导致PX回调，但中期趋势仍偏强，操作以回调多为主；内外价差套利窗口部分打开，04合约内盘较外盘高50元/吨，05合约高300元/吨；建议多PX空PTA。

乙二醇（MEG）

• 供应偏紧：石脑油裂解单元降负荷，国产乙二醇开工率由80%降至66%；海外科威特、伊朗乙二醇装置停车，以色列停火1个月，关注霍尔木兹海峡通行。
• 需求端：聚酯长丝三大厂家计划减产8%，影响聚酯产量2.8%，乙二醇现货短期销售难度增加。
• 估值方面：煤制、油制多工艺利润分化。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 观点建议：原油下跌导致MEG回调，供应端紧张，需求端减弱，单边操作建议4500-6000区间，5-9月差正套。

聚酯（PTA）

• 短期走势：震荡市，逸盛新材料720万吨因原料短缺降负荷3成，聚酯长丝三大厂家计划进一步检修，影响聚酯产量2.8%。
• 市场表现：PTA现货销售难度大，基差持续低位，仓单上升。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 观点建议：多PX空PTA持有。