对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强 PTA：短期震荡市，中期仍偏强 MEG：供应偏紧，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：中期趋势仍偏强，操作以回调多为主。
• 估值：内外价差套利窗口部分打开，04合约内盘较外盘高50元/吨，05合约内盘较外盘高300元/吨。PXN跌至81美金，PX-MX韩国跌至90美金。
• 供需：海内外装置开工继续小幅下降，中化泉州降负，大榭石化推迟重启，浙石化PX装置检修推迟，韩国SK月底检修，科威特PX装置停车。国内装置开工率84.6%（+0.1%），亚洲开工率74.8%（-2.1%）。
• 操作建议：回调做多为主，月差正套。多PX空PTA持有。

乙二醇（MEG）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：进口收缩明显，港口库存下降，单边趋势仍偏强。
• 供需：供应端，大量石脑油裂解单元降负荷，国产乙二醇开工率由80%降至66%；海外科威特伊朗乙二醇装置停车较多，霍尔木兹海峡及曼德海峡通行困难，进口到港量将加速下降。需求端，聚酯开工87.6%（+0.4%），聚酯利润总体尚可，但产销清淡，下游接单情况一般，临近清明节假期预计放假停工较多。
• 估值：煤制、油制等多工艺利润分化。
• 操作建议：单边在4500-6000区间操作，5-9月差正套。

聚酯（PTA）

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：不追高，中期趋势仍偏强，操作以回调多为主。
• 供需：PTA负荷降至78.2%（-1.9%），福海创450万吨、福建百宏250万吨降负，嘉兴石化150万吨短停恢复，仪征300万吨重启中。聚酯开工87.6%（+0.4%）。
• 市场压力：聚酯利润总体尚可，但产销清淡，下游接单情况一般，短期现货销售难度较大，基差持续低位，仓单上升。
• 操作建议：回调做多为主，月差正套。多PX空PTA持有。