沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘镍价格回落调整，20日均线以下震荡偏弱。国内3月产量排产上升，库存持续增加，供应充足。镍矿价格上涨，印尼RKAB政策发酵，印尼需求强劲但国内成本倒挂导致成交冷清。镍铁价格弱稳，成本线坚挺。不锈钢库存小幅回落，需求偏淡。新能源汽车产销符合预期，消费淡季环比降幅较大。结论：偏空。
2. 基差：现货价格136150元/吨，基差2670元/吨，偏多。
3. 库存：LME库存282888吨，增加96吨；上交所仓单58006吨，增加374吨，偏空。
4. 盘面：收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净多，但多减，偏多。
6. 结论：沪镍2605合约震荡偏弱运行。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存小幅回落，需求偏弱。结论：中性。
2. 基差：不锈钢平均价格15062.5元/吨，基差772.5元/吨，偏多。
3. 库存：期货仓单43599吨，增加1934吨，中性。
4. 盘面：收盘价在20日均线以上，20日均线向上，偏多。
5. 结论：不锈钢2605合约20均线上下宽幅震荡。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止3月20日，上期所镍库存63661吨（期中期货库存56690吨，分别减少20吨和增加228吨）。
• 不锈钢仓单、库存：3月20日无锡库存59.87万吨，佛山库存38.06万吨，全国库存112.74万吨，环比下降1.5万吨（300系库存69.37万吨，环比下降1.34万吨）。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算为132602元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。