纸浆综述
- 供给端：国产阔叶浆产量持稳，进口纸浆总进口量略增，针叶浆进口量同比略增，阔叶浆进口量同比略减，木片进口量同比大幅增加。
- 需求与库存端：下游产量回升，纸浆需求量增加，港口库存去库，仓单库存陆续注册，自用成品库存累库幅度放缓。
- 价格与价差：外盘报价银星上调，现货价格震荡偏强，盘面价格震荡偏弱，针阔价差持续收缩，基差相对稳定。
- 成本与利润：国产成本持稳，进口成本增加，成品提价叠加人民币升值带来的原料成本降低，利润有所好转。
- 总结与观点：仓单注销叠加港口去库推动现货情绪好转，市场多空博弈再度开启，3、4月传统消费旺季有望为纸浆基本面提供季节性支撑，但港口库存压力及远月进口成本和仓单成本的下降或使得近远月盘面上方空间均有限。
纸浆平衡表
纸浆供需解析
- 全球纸浆供需解析：分析了W20全球纸浆发运至中国的数据，以及欧洲表需与库存情况。
- 国内纸浆供需解析：
- 供应端：分析了纸浆进口、漂针浆进口、漂针浆和漂阔浆进口、漂针浆进口季节性（分国别）、漂针浆进口累计及同比（分国别）、化机浆和本色浆进口、针叶木片和阔叶木片进口等数据。
- 需求端：分析了纸浆表需数据。
- 成品纸解析：分析了生活纸、双胶纸、铜板纸、白卡纸的产能、投产计划、装置变动、进口、出口、表需等数据。
- 库存端：分析了纸浆总库存+仓单+港口数据。
成本利润
- 纸浆进口成本及利润：分析了银星、俄针、金鱼等纸浆的进口成本及利润情况。
- 国产浆生产成本及利润：分析了国产阔叶浆的生产成本及利润情况。
纸浆价格、价差解析
- 纸浆外盘报价：提供了银星、俄针、月亮、金鱼等纸浆的外盘报价数据。
- 现货价格季节性：提供了银星、俄针、金鱼、亚太森博等纸浆的现货价格季节性数据。
- 现货价差季节性：提供了针阔价差、盘面价差等数据。
- 基差：提供了银星-05、俄针-05、月亮-05、金鱼-05等纸浆的基差数据。
- SP主力合约季节图及月间价差：提供了SP主力合约季节图及月间价差数据。
