国内家用摄像头行业量额双增，萤石网络领跑高端市场
国内家用摄像头行业量额双增，萤石网络领跑高端市场 事件：近日，奥维云网发布《2025年中国家用监控摄像头行业发展报告》。 入入（维持） 行业趋势：量额双增与结构升级并行，高质量增长成主旋律。2025年，中国家用监控摄像头行业延续了增长韧性，据奥维云网（AVC）线上监测数据显示，2025年中国家用摄像头线上零售量达3177万套，同比增长12.6%；零售额65.9亿元，同比增长14.4%；零售均价提升至207元，同比增长1.6%。这组数据背后，是行业从“以价换量”向“以质提价”的关键转变——不再依赖低价策略抢占市场，而是通过产品功能升级、技术创新赋予产品更高附加值，推动均价稳步上升，实现“量价齐升”的健康增长格局。 技术趋势：AI赋能与硬件升级双轮驱动，功能升级贴近场景需求。2025年家用摄像头行业的技术演进呈现“硬件升级+软件优化”并行的特点，核心技术方向围绕“提升画质”、“强化智能”、“适配场景”展开，推动产品从“被动监控”向“主动服务”转型。在软件优化方面，AI功能与场景需求深度融合，成为产品差异化的关键。宠物检测、哭声检测、人脸识别、行为分析等AI功能普及率显著提高，反映家庭用户对看护、陪伴需求的提升。家用摄像头正从独立的安防设备，转变为家庭智能生态的“视觉中枢”和“感知触角”。通过AI识别结果触发其他设备联动，已成为高端智能家居的标配场景。 萤石以“技术创新+中高端定位”领跑高端市场。作为行业创新引领者，萤石2025年在300元以上中高端价位段优势显著，销量与销售额占比均超22%，位列行业第一。萤石的竞争力源于长期技术投入自研的“萤石蓝海大模型”为产品AI功能提供强大算法支撑。此外，萤石聚焦“场景化智能”，针对婴儿看护、老人关怀、宠物看护等需求推出定制化产品。 作者 分析师孙行臻执业证书编号：S0680526010001邮箱：sunxingzhen1@gszq.com 分析师陈泽青执业证书编号：S0680523100001邮箱：chenzeqing3655@gszq.com 维持““入入”评级。公司作为一家全球化的企业，以及智慧家居+端侧AI领军厂商，其下游的支出意愿仍会受到全球宏观经济影响，而全球宏观经济局势在2025年下半年出现了一定波动，造成了对公司业绩端的阶段性影响。考虑到公司已经发布的2025年业绩预告，综合公司端侧AI以及智能家居龙头厂商的产业卡位，我们对公司业绩预测做出一定调整，预计2025-2027年公司营业收入分别为59.06/66.19/74.75亿元，归母净利润分别为5.64/7.10/8.32亿元，维持“入入”评级。 相关研究 1、《萤石网络（688475.SH）：海外持续拓展，构建多元智能产品矩阵》2025-05-082、《萤石网络（688475.SH）：智能家居领军者，掘金端侧AI全球蓝海》2025-04-03 风险提示：下游景气度与资本开支不及预期；AI技术与商业化推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济波动。 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com
