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棉花：关注外部市场影响20260324

2026-03-24 傅博国泰君安证券大表哥

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，局部锁基差成交较好，基差整体暂稳，个别棉商调涨基差但幅度不大。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流销售基差在CF05+1150~1200，较多销售基差在CF05+1200及以上，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05+1300~1550，疆内自提。2025/26北疆机采3130/30~31B杂2.5内部分成交在CF05+1450上下，疆内自提，不含淡点污。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱局部报价稳中有降，受进口纱价格压制，低支纱走货不畅，进口纱港口库存偏低，局部气流纺成交好转。下游织造以小单、急单为主，整体刚需补库，新增订单不足导致个别纺企常规品种报价小幅下调。

美棉方面，ICE棉花期货日内震荡小幅收跌0.16%，市场缺乏基本面驱动，整体波动不大。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【风险提示】
本报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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