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棉花：关注外部市场影响20260327

2026-03-27 傅博国泰君安证券丁叮叮叮

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，基差暂稳局部下调10~20元/吨。2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4及以上主流基差在CF05+1350~1450区间，报价多在1400及以上；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差在CF05+1550-1850；南疆巴州机采3129/29~30B杂2以内马值4及以上部分成交在CF05+1350~1400。
国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，纺企执行前期订单为主，库存小累，价格基本持稳；全棉坯布市场成交转淡，下游客户观望，刚需采购，订单询价持续但成交跟进缓慢。
美棉ICE期货继续上涨创年内新高，市场关注中东局势可能引发的种植成本上升及下周美国农业部种植面积意向报告，尽管周度出口销售数据一般。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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