棉花：关注外部市场影响

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投一般，成交较上周略有走好，贸易商成交好于纺企成交。24/25北疆机采4129/29B杂3.5内成交价在CF01+1300-1400左右，内地库。新疆库国产棉现货销售基差多数持稳，部分高基差下调；24/25北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差仍在CF01+600及以上，部分含淡污/含杂略高报价低于600，疆内自提。内地库新棉报价增多，部分资源基差微降；24/25北疆机采4129/30B杂3.5内报价在CF01+1350-1450左右，内地库。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场行情变化不大，终端订单未改善，交投未好转。全棉坯布销售疲弱，织厂库存积累，部分织厂计划提前放假。中小织厂订单偏少，原料价格稳中有跌，客户观望，成单难度大。

美棉方面，ICE棉花结束反弹出现回落，受美元走强及商品市场风险偏好较弱影响。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】

• 国内棉花现货交投一般，新疆库棉基差多数持稳，内地库新棉报价增多但基差微降。
• 纺织企业需求疲弱，纯棉纱及坯布市场订单不佳，织厂库存高企，部分计划提前放假。
• 美棉受美元走强及风险偏好减弱影响出现回落。
• 棉花趋势强度中性，市场缺乏明确方向。