沪镍产业日报

核心观点与关键数据

宏观面

• 中国央行行长潘功胜表示将继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。
• 财政部将加大消费品以旧换新政策力度，支持消费。
• 特朗普威胁伊朗开放霍尔木兹海峡，并考虑占领或封锁哈尔克岛，美国五角大楼或向伊朗部署地面部队。

基本面

• 镍矿：菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼RKAB计划上调配额25%-30%，预计满足国内需求，缓解供应担忧。
• 冶炼端：国内精炼镍产能较大，镍价震荡调整，生产利润有盈利空间，预计精炼镍产量将再度回升。
• 需求端：不锈钢厂利润改善，节后生产陆续恢复；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。
• 库存：国内镍库存延续增长，现货升水持稳；LME库存小幅下降，现货升水下调。

期货市场

• 沪镍主力合约收盘价132980元/吨，下跌1800元；6月合约价差-190元；LME3个月镍价16885美元/吨，下跌180美元。
• 主力合约持仓量179706手，前20名净买单量-52192手；LME镍库存28351吨，上期所库存63661吨。
• 现货市场SMM1#镍现货价137850元/吨，下跌50元；长江有色1#镍板均价137950元/吨；上海电解镍CIF/保税库价2100美元/吨。

上游情况

• 镍矿进口量199.28万吨，环比下降134.67万吨；港口库存792.66万吨，环比下降65.68万吨；进口平均单价75.53美元/吨，环比下降33.36美元/吨。印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.7美元/湿吨。

下游情况

• 不锈钢300系产量185.81万吨，环比增长11.09万吨；库存62.42万吨，环比下降1.28万吨。

技术面

• 持仓增量，价格调整，多空分歧增大。

研究结论

• 短线沪镍震荡调整，关注MA10压力。

重点关注

• 今日暂无消息。

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