计算机行业2026年一季度业绩前瞻

计算机行业2026年一季度业绩前瞻 glmszqdatemark2026年03月22日 推荐 维持评级 市场回顾 本周（03.16-03.20）沪深300指数下跌2.19%，中小板指数下跌3.86%，创业板指数上涨1.26%，计算机（中信）板块下跌4.54%。板块个股涨幅前五名分别为：朗科科技、同有科技、东方国信、盛世科技、佳发教育；跌幅前五名分别为：渤海化学、湘邮科技、川发龙蟒、御银股份、金现代。 行业要闻 阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。 国家安全部发布《OpenClaw“龙虾”安全养殖手册》，覆盖AI全生命周期安全规范。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 公司动态 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 英方软件：3月21日消息，公司披露《关于股东及董事、高级管理人员、核心技术人员减持股份计划公告》。截至公告披露日，公司大股东、董事、副总经理、核心技术人 员周华先 生直 接持有公司 股份6,519,374股，占公 司总股本 的7.81%；公司董事、副总经理、核心技术人员陈勇铨先生直接持有公司股份813,050股，占公司总股本的0.97%，上述股份均为IPO前取得并已于2026年1月19日解除限售上市流通。因自身资金需求，周华先生拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过1,629,843股，占公司总股本比例不超过1.95%；陈勇铨先生拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过203,262股，占公司总股本比例不超过0.24%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施。 投资建议 AI商业化全面开启，以国产算力、AI应用为代表的领域景气度持续提升。我们建议继续沿“芯—模—云”三条链条进行配置：一“芯”关注寒武纪等国产算力龙头，受益逻辑在于Agent时代推理扩容与国产替代共振；二“模”关注智谱与MiniMax，受益逻辑在于二者在Coding、Agent执行与模型底座上的布局不断加深；三“云”关注金山云、优刻得、网宿科技等，受益逻辑在于Agent托管、推理弹性、边缘分发与安全加速需求有望持续抬升。 相关研究 1．计算机行业周报20260315：人手一“虾”时代：Tokens需求通胀主线确立-2026/03/152．计算机行业事件点评：“龙虾”系列研究之核心受益方向：云计算篇-2026/03/093．计算机行业周报20260308：特斯拉Optimus V3发布在即，重视具身智能产业链-2026/03/084．计算机行业事件点评：Token需求“通胀”：国产算力是双重受益的“大国重器”-2026/03/055．计算机行业周报20260301：“龙虾”启示录：Token需求“通胀”云主线确立-2026/03/01 风险提示：人工智能政策不及预期，行业竞争加剧。重点公司盈利预测、估值与评级 目录 1本周要点.................................................................................................................................................................32行业新闻.................................................................................................................................................................43公司新闻.................................................................................................................................................................54本周市场回顾...........................................................................................................................................................75风险提示.................................................................................................................................................................9插图目录..................................................................................................................................................................10表格目录..................................................................................................................................................................10 1本周要点 回顾2026年一季度，参考计算机整体的行业发展情况、各个下游行业景气度情况、以及公司自身的发展阶段，我们对部分重点公司2026年一季度业绩进行预测： 收入or利润同比增速25%以上： 1）归母净利润端：卓易信息(yoy+70%)、宏景科技(同比大幅增长)。 2）收入端：海光信息(yoy+63%-76%)、沐曦股份(公司公告yoy+25%-87%)、云天励飞(yoy+50%)。 收入or利润同比增速25%及以下： 1）归母净利润端：神州数码(yoy+10%-20%)。 2）收入端：锐明技术(yoy+20%-30%)、合合信息(yoy+20%-25%)、国能日新(yoy+25%)、海量数据(yoy+25%)、中科创达(yoy+10%-20%)、能科科技(yoy+10%-20%)、金山办公(yoy+10%-15%)、新国都(yoy+10%-15%)、捷顺科技(yoy+20%)、四维图新(yoy+20%)。 投资建议：AI商业化全面开启，以国产算力、AI应用为代表的领域景气度持续提升。我们建议继续沿“芯—模—云”三条链条进行配置：一“芯”关注寒武纪等国产算力龙头，受益逻辑在于Agent时代推理扩容与国产替代共振；二“模”关注智谱与MiniMax，受益逻辑在于二者在Coding、Agent执行与模型底座上的布局不断加深；三“云”关注金山云、优刻得、网宿科技等，受益逻辑在于Agent托管、推理弹性、边缘分发与安全加速需求有望持续抬升。 2行业新闻 英伟达GTC 2026：管理层预测AI芯片市场近1万亿美元 北京时间3月17日凌晨，英伟达CEO黄仁勋在GTC2026大会上展开了一场长达两个半小时的演讲。黄仁勋表示，到2027年仅Blackwell AI芯片及下一代Vera Rubin AI芯片的市场需求规模就可能接近1万亿美元，并强调"实际需求会远超这一数字”。 阿里云、百度智能云同日宣布AI算力涨价 3月18日，阿里云官网发布公告，因全球AI需求增长、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。 腾讯发布2025全年业绩：加大AI投入 腾讯发布2025年全年业绩：加大AI投入，混元3.0将于4月发布。AI已在腾讯主业中产生实质性增益，带动核心业务增速跑赢行业平均。三大板块四季度实现稳健增长：增值服务收入同比增长14%至899.2亿元；营销服务收入同比增长17%至411.2亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长8%至608.2亿元。混元3.0将于4月发布，WorkBuddy、QClaw等“小龙虾”系列Agent陆续上线，元宝、ima、QQ浏览器、搜狗输入法等AI应用的用户活跃度不断提升。 国家安全部发布《OpenClaw“龙虾”安全养殖手册》 国家安全部发布《OpenClaw“龙虾”安全养殖手册》，覆盖AI全生命周期安全规范，首次提出“AI安全红线”，明确禁止行为与风险防范要求，标志AI安全从行业自律上升至国家战略层面。 杨植麟在英伟达GTC首秀，公开Kimi完整技术路线图 杨植麟美国GTC首秀，公开Kimi技术路线图。今日凌晨，在英伟达GTC大会上，月之暗面创始人杨植麟作为本届唯一受邀现场演讲的中国独立大模型公司创始人，发表题为《How We Scaled Kimi K2.5》的演讲，首次完整披露Kimi K2.5背后的技术路线图。在杨植麟看来，当前的Scaling已经不再是单纯的资源堆砌，而是要在计算效率、长程记忆和自动化协作上同时寻找规模效应。如果能将这三个维度的技术增益相乘，模型将表现出远超现状的智能水平。 3公司新闻 英方软件：3月21日消息，公司披露《关于股东及董事、高级管理人员、核心技术人员减持股份计划公告》。截至公告披露日，公司大股东、董事、副总经理、核 心 技 术 人 员 周 华 先 生 直接 持 有 公 司 股 份6,519,374股 ， 占 公 司 总 股 本的7.81%；公司董事、副总经理、核心技术人员陈勇铨先生直接持有公司股份813,050股，占公司总股本的0.97%，上述股份均为IPO前取得并已于2026年1月19日解除限售上市流通。因自身资金需求，周华先生拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过1,629,843股，占公司总股本比例不超过1.95%；陈勇铨先生拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过203,262股，占公司总股本比例不超过0.24%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施。 常山北明：3月21日消息，公司披露《关于董事、高级管理人员减持股份计划公告》。公司于近日收到副董事长李锋先生、董事兼总经理应华江先生出具的《关于股份减持计划的告知函》。截至公告披露日，副董事长李锋先生持有公司股份5,287,055股，占公司总股本比例0.33%，计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（2026年4月14日至2026年7月13日），以集中竞价或大宗交易方式减持不超过公司股份1,321,700股，占公司总股本比例0.08%；董事兼总经理应华江先生持有公司股份5,310,954股，占公司总股本比例0.33%，计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（2026年4月14日至2026年7月13日），以集中竞价或大宗交易方式减持不超过公司股份1,327,700股，占公司总股本比例0.08%。 软通动力：3月21日消息，公司披露《关于股东减持股份计划公告》。公司于近日收到股东CEL Bravo Limited出具的《关于股份减持计划的告知函》。截至公告披露日，CEL Bravo Limited持有公司股份73,299,338股，占公司总股本比例7.08%，因自身资金安排原因，拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过20,703,784股，即不超过公司总股本的2%。其中，通过集中竞价交易方式减持的，自本公告发布之日起15个交易日之后的3个月内，减持不超过10,351,892股（占公司总股本比例1.00%）；通过大宗交易方式减持的，自本公告发布之日起