户储电芯观点更新昨晚荷兰天然气期货价格上涨14作为欧洲户储的

昨晚荷兰天然气期货价格上涨14%，作为欧洲户储的情绪性指标，较2月末价格已翻倍增长 需求端来看，原先市场对于户储的预期，主要增量来自东欧、澳洲等地的补贴，核心还是博弈一两个区域的节奏。 但中东冲突持续下，对其石油依赖度较高的亚洲部分地区（东南亚、日韩、印度等），我们认为户储需求也有望超预期增长，户储从家庭“可选”逐步变成“标配”，呈现全球多点开花的态势，全年户储电池需求有望 户储电芯观点更新 昨晚荷兰天然气期货价格上涨14%，作为欧洲户储的情绪性指标，较2月末价格已翻倍增长 需求端来看，原先市场对于户储的预期，主要增量来自东欧、澳洲等地的补贴，核心还是博弈一两个区域的节奏。 但中东冲突持续下，对其石油依赖度较高的亚洲部分地区（东南亚、日韩、印度等），我们认为户储需求也有望超预期增长，户储从家庭“可选”逐步变成“标配”，呈现全球多点开花的态势，全年户储电池需求有望在去年翻倍的基础上依然保持50%+的高速增长 供给端来看，户储电芯使用的72Ah\100Ah过去几年扩产有限，导致行业格局持续集中，2025年户储电芯CR3合计接近80%（2024年CR3不到50%），产能主要集中在亿纬、鹏辉、瑞浦三家，我们了解，今年这三家小电芯扩产计划极为有限，资本开支主要集中在大储电芯上，因此户储电芯增量远低于今年需求增长，户储电芯价格有望持续上。 根据大东时代智库调研数据，3月第二周户储电芯价格区间为0.44元/Wh-0.46元/Wh，环比已上涨1-2分钱，我们了解头部厂商部分产品已卖到5毛+/Wh