整车板块油价上涨长期利好中国新能源汽车近期受地缘局势影响国际

近期受地缘局势影响，国际油价大幅上涨，我们认为将带动全球新能源加速渗透、利好中国新能源汽车。 1、复盘历次油价飙升对全球汽车产业影响1）1970s石油危机：美系大排量车受冲击，日系车全球崛起，以丰田为例出口销量cagr接近15%；2）2008年：欧美中等多国将电动车列为未来主导方向、出台补贴政策等；3）2022年俄乌冲突：当 整车板块：油价上涨长期利好中国新能源汽车 近期受地缘局势影响，国际油价大幅上涨，我们认为将带动全球新能源加速渗透、利好中国新能源汽车。 1、复盘历次油价飙升对全球汽车产业影响1）1970s石油危机：美系大排量车受冲击，日系车全球崛起，以丰田为例出口销量cagr接近15%；2）2008年：欧美中等多国将电动车列为未来主导方向、出台补贴政策等；3）2022年俄乌冲突：当年欧洲新能源渗透率突破20%、中国新能源渗透率14%→26% 2、国内：渠道反馈近期油转电消费者明显增多3月9日国内成品油价上调、折合92/95号汽油上涨约0.5元/升，24日即将迎来新一轮上调、涨价幅度预计超过1.5元/ 升，估算两次油价上涨后每月油费支出将多出300元。 根据渠道反馈，油价上涨后，油车用户转向新能源明显增多，尤其是比亚迪、吉利、零跑等头部品牌受益明显。 3、海外：利好中国新能源车出口根据Marklines，2025年西欧/东南亚/拉美/澳新新能源渗透率分别为29%/12%/9%/10% ，仍有较大提升空间，尤其是东南亚、拉美等市场消费者价格敏感度高，油价上涨将推动海外市场新能源加速渗透，已有欧洲、亚太等多国经销商反馈中国新能源车近期进店量和订单量暴涨。 新能源乘用车出口已连续10个月实现翻倍以上增长，26年更多车企将出口放在更重要的战略位置，仍为产品导出大年、国内产品竞争力得到充分验证的优质产品陆续出海，渠道加速扩张同时成立子公司等转向更精细化运营，产能集中落地可对冲地缘冲突带来的运价上行风险以及贸易壁垒、保障稳定供应，在过去几年已建立的一定品牌认知度和渠道布局基础上，2026年中国新能源车出口有望迎来加速放量，全年批发端有望实现50%以上高增长。