20260322商业航天行业观点更新2025年7月我们

（1）2026年星网集团将推动二代系统完成立项，并利用现有资金#提前启动二代组网星研制。< 20260322-商业航天行业&观点更新 ��2025年7月，我们提出商业航天进入发展快车道，7月底市场逐渐形成政策、产业、资本三重拐点的共识。 2026年政府工作报告提出“加快发展卫星互联网”。近期我们调研了部分产业龙头，#认为国内卫星互联网产业将进入加速发展的新阶段： （1）2026年星网集团将推动二代系统完成立项，并利用现有资金#提前启动二代组网星研制。二代星不存在“技术定型”的概念，试验星、组网星技术方案将随着技术进步不断迭代。 （2）国内手机直连技术标准全球领先，星网、移动-国电高科、联通-时空道宇、电信等产业龙头积极投入。Starlink也将采用国内正在采用的5G-NTN技术路线。 （3）2026年国内将突破火箭回收技术，国家队、商业公司新型火箭百花齐放，#现在开始到二季度前将是火箭“首飞竞赛”的高峰，这将为星座大规模组网奠定坚实基础。 �投资建议：1月以来商业航天板块调整充分，星网二代系统启动建设标志着产业进入成长期。