我们或正处于商业航天第二波行情的起点0重新发一下两周前的观点

【0】重新发一下两周前的观点，我在月初的时候便提出了：进入到3月后、无论是政策端还是产业端都将发生很多积极的变化、看好商业航天板块在密集的催化下开启新一轮行情。 尽管后续因为美伊战争，市场经历了急剧的风偏下降，板块有所承压，但产业的发展、以及即将来临的高频催化都是实打实的（我近期密集参加了上海和深圳两场商业航天展，对此深有感触）。 因此我们很欣喜的看 我们或正处于商业航天第二波行情的起点 【0】重新发一下两周前的观点，我在月初的时候便提出了：进入到3月后、无论是政策端还是产业端都将发生很多积极的变化、看好商业航天板块在密集的催化下开启新一轮行情。 尽管后续因为美伊战争，市场经历了急剧的风偏下降，板块有所承压，但产业的发展、以及即将来临的高频催化都是实打实的（我近期密集参加了上海和深圳两场商业航天展，对此深有感触）。 因此我们很欣喜的看到，随着市场对于外部风险逐步钝化，商业航天板块开始重回视野，或许我们正处于第二波行情的起点。 【1】Starship（V3）4月首飞。 这次飞行（IFT-12）将是StarshipV3的首秀，看点包括，一、V3运力大幅升级，全复用模式下LEO运力将达100-150吨；二、基本完全采用3D打印的猛禽V3发动机迎来首秀；三、有望攻克隔热瓦难点，实现快速复用。 我们认为Starship的迭代速度是决定太空算力落地时间与SpaceX上市估值水平的关键变量，若首飞顺利将是板块（尤其是海外链）的重磅催化。 【2】国内民营火箭公司“集体交卷”。 从3月下旬开始，国内一系列商业火箭将开启首飞，包括了：一、中科宇航的力箭2号；二、天兵科技的天龙3号；三、深蓝航天的星云1号；四、星际荣耀的双曲线三号；五、星河动力的智神星1号等。 值得注意的是，此次一系列首飞的火箭都是属于可回收设计，且大部分运力能够满足XW和垣信卫星星座的发射需求，即发射端的瓶颈有望被实质性打破。 【3】我们大概率会在Q2见证国内火箭回收成功。 节前长10的VTVL回收实验成功说明国内已基本掌握了火箭回收全流程的技术，距离正式发射任务的成功回收只是时间问题，个人判断大概率会在长十乙、朱雀3遥2、长12B，几次任务中见证国内首次火箭回收成功。 【4】落实到投资上，建议关注具备长期通胀逻辑且有确定性订单的方向，包括一、太空光伏、二、相控阵天线（TR）、三、星间激光、四、3D打印。