广发通信20272028年光模块需求更新我们通过调研

我们通过调研+推算+供应链双重验证，对2027年需求更新如下：12027年800G需求为8000-9000万只，较2026年增长约30%；1.6T需求为8000万只以上，较2026年增长约200%。 考虑到小幅的价格年降，全球可插拔光模块市场采购规模2027年较2026年100%以上增长，达到80 【广发通信】2027-2028年光模块需求更新 我们通过调研+推算+供应链双重验证，对2027年需求更新如下：12027年800G需求为8000-9000万只，较2026年增长约30%；1.6T需求为8000万只以上，较2026年增长约200%。 考虑到小幅的价格年降，全球可插拔光模块市场采购规模2027年较2026年100%以上增长，达到800亿美元左右，旭创、新易盛等龙头公司总体份额提升。 2NPO 2027年云服务商实际有效需求我们认为在1000万支左右（实际指引数字更大），与我们3月1日预测一致，市场规模约100-150亿美元，主要供应商为旭创、新易盛，旭创客户数更多，指引规模更大。 目前客户提前给出指引，为了尽早锁定短缺的物料。 3多家云服务商、光模块龙头开始锁定上游紧缺环节（如激光器/光芯片等）2028年的产能，我们调研下来多家云服务商2028年光模块的需求有望较2027年继续实现翻倍以上增长。 交易风格观点我们本周二指出，GTC和OFC是光互联板块“交易预期”和“交易现实”的分水岭，强劲的2027、2028 年需求预计将投资者拉回交易订单的“现实”中。 同时旭创、新易盛、天孚等龙头公司在新技术上的卡位也获得赴美参会投资者的一致认可。