广发通信27年28年光模块需求更新爆发增长年度行情起点

3月1日我们全市场第一家给出2027年可插拔光模块&NPO需求预测，OFC会议后我们认为#置信度大幅提升； 3月1日、4日我们提出26年的3月就是25年的5月，都是#第二年订单驱动的光模块行情的【年度起点】，目前看市场在逐步兑现我们的观点； 关于2027年需求，我们更新如下： 我们调研+推算+供应链double c 【广发通信】27年-28年光模块需求更新：爆发增长，年度行情起点 3月1日我们全市场第一家给出2027年可插拔光模块&NPO需求预测，OFC会议后我们认为#置信度大幅提升； 3月1日、4日我们提出26年的3月就是25年的5月，都是#第二年订单驱动的光模块行情的【年度起点】，目前看市场在逐步兑现我们的观点； 关于2027年需求，我们更新如下： 我们调研+推算+供应链double check，127年800G需求8000-9000万，较26年增长约30%；1.6T 8000万+，较26年的增长约200%。 考虑到小幅的价格年降，全球可插拔光模块市场采购规模#27年较26年100%以上增长，达到800亿美金左右。 旭创/新易盛等龙头公司总体份额提升 2NPO 27年csp的实际有效需求我们认为在1000万支左右（实际指引数字更大），与我们3月1日预测一致，市场规模约100-150亿美金，主要供应商为旭创/新易盛，旭创客户数更多，指引规模更大。 目前客户提前给出指引为了尽早锁定短缺的物料。 3多家csp、光模块龙头开始锁定上游紧缺环节（如激光器/光芯片等）2028年的产能，我们调研下来多家csp#28年光模块的需求有望较27年继续实现翻倍以上增长 交易风格：我们本周二指出，#GTC和OFC是光互联板块“交易预期”和“交易现实”的分水岭，强劲的27、28年需求预计将投资者拉回交易订单的“现实”中。 同时旭创/新易盛/天孚等龙头公司#在新技术上的卡位也获得赴美参会投资者的一致认可。 继续强烈推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，股价空间巨大。 旭创/新易盛27年PE仅6-7倍，28年预计还有100%以上增长。 即使23-26年没有参与，27年的“光入柜内”新周期也非常值得参与，“连接”将成为未来3-5年AI投资中最陡峭的投资机会