再更新下2627年光模块需求和实际交付的判断总体跟我

总体跟我们在国内时的判断一致。 26 年每家大云厂商的需求都在，个别在；叠加NV帮小云和商和主权AI采购的量，，； 27年800G总体需求预计微增，四大CSP加速向1.6T迁移，中型需求方及长尾客户800G继续增长。 26 年根据供应链 再更新下26-27年光模块需求和实际交付的判断 总体跟我们在国内时的判断一致。 26 年每家大云厂商的需求都在，个别在；叠加NV帮小云和商和主权AI采购的量，，； 27年800G总体需求预计微增，四大CSP加速向1.6T迁移，中型需求方及长尾客户800G继续增长。 26 年根据供应链瓶颈环节的订货情况预计在； 27年从四大CSP的反馈及NV的roadmap推测，，。 预计首先上量的是Google和META ，时间点是；订单情况预计知道，； 28年随着TPU、Trainium放大量，meta和微软自研asic成熟，。 光模块公司优势产品形态，用在scale up；旭创/新易盛下周OFC重点DEMO，预计。 从光模块公司提前2年锁料、NV接连投资Lite和Cohr来看，全产业链在积极扩产迎接需求爆发；预计26年上半年物料偏紧张，因为时间距离25年下半年密集加单期太近；预计26年下半年开始物料大幅缓解，，27年订单满足率进一步提升。