核心观点与关键数据
需求侧
- 2026年光模块需求强劲,预计达4000万只+800G,2000万只+1.6T,其中1.6T主要由NV和Google拉动。
- 2027年需求有望持续高速增长。
供给侧(上游物料)
- 光芯片:硅光上游物料供给紧缺,重点关注【中际旭创】【新易盛】。
- CW(硅光)光源:供给紧缺,重点关注【源杰科技】、【永鼎股份】。
- EML物料:2026年产能紧缺,具备物料锁定能力和稳定客户关系的龙头公司直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。
技术趋势与市场机会
- CPC技术:
- 2026年起量,51.2T及以上交换机CPC方案反馈积极。
- 相关铜连接/配套连接器公司值得关注,如【沃尔核材】【鼎通科技】。
- OCS交换机:
- 主要用于超节点互联及scale out的spine层替换(如谷歌)。
- 市场规模有望随客户和场景渗透持续提升,重点关注【腾景科技】【炬光科技】。
- CignalAI测算2029年市场规模达25亿美元,Lumentum预测2026年底OCS季度收入约1亿美元。