我们通过调研推算供应链双重验证对2027年需求更新如下

考虑到小幅的价格年降，全球可插拔光模块市场采购规模2027年较2026年，达到，旭创、新易盛等龙头公司总体份额提升。 2（实际指引数字更大），与我们3月1日预测一致，市场规模约，主要供应商为旭创、新易盛，旭创客户数更多 我们通过调研+推算+供应链双重验证，对2027年需求更新如下：1，较2026年增长约；，较2026年增长约。 考虑到小幅的价格年降，全球可插拔光模块市场采购规模2027年较2026年，达到，旭创、新易盛等龙头公司总体份额提升。 2（实际指引数字更大），与我们3月1日预测一致，市场规模约，主要供应商为旭创、新易盛，旭创客户数更多，指引规模更大。 目前客户提前给出指引，为了尽早锁定短缺的物料。 3多家云服务商、光模块龙头开始锁定上游紧缺环节（如激光器/光芯片等）2028年的产能，我们调研下来多家云服务商2028年光模块的需求有望较2027年继续实现。 我们本周二指出，GTC和OFC是光互联板块“交易预期”和“交易现实”的分水岭，强劲的2027、2028年需求预计将投资者拉回交易订单的“现实”中。 同时旭创、新易盛、天孚等龙头公司在新技术上的卡位也获得赴美参会投资者的一致认可。 旭创、新易盛2027年市盈率仅，2028年预计还有。