每周观点
上周玻璃期货震荡下行，主力合约FG2605收盘下跌7.14%至1054元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价下跌0.82%至968元/吨。供给端，原料价格回升导致生产利润走低，下周个别产线或有放水预期，周产量或继续收窄；全国浮法玻璃生产线在产207条，开工率70.41%，日熔量14.57万吨，供给处于低位。需求端，下游加工厂复工但订单偏弱，部分企业补货，整体产销过百但出货环比放缓。截至3月19日，全国浮法玻璃库存7443.6万重量箱，较前一周下降1.86%，但处于同期历史高位。综合来看，受宏观情绪影响，玻璃短期预计维持宽幅震荡偏弱走势。
影响因素总结
利多：
- 玻璃生产利润低位，产量下行。
利空：
- 地产终端需求疲弱，深加工企业订单量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行。
风险点：
- 地产回暖力度超预期。
- “反内卷”政策力度超预期。
玻璃期、现货周度行情
- 主力基差数据未提供。
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价968元/吨，较前一周下跌0.82%。
基本面分析
成本、利润
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量14.58万吨，产能处于历史同期低位。
需求
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量469.44万吨（数据年份可能存在误差，原文为2025年）。
- 房屋销售、新开工、施工和竣工面积数据未详细提供。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下降1.86%，但处于5年均值上方运行。
供需平衡表
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