天风电新汽车观点更新关注两个边际变化耐心等待0323

1变化一：关注低渗透率+油的替代品本轮的核心是油，选股标准：1）低渗透率产业趋势；2）油差扩大 结论：从区域来看，聚焦【东南亚&澳洲】；从必需品到可选消费品，聚焦【电动摩托车-电动四轮车-saf&绿醇（航运&航空）】。 考虑个股弹性，#重点公司：比亚迪、吉利、雅迪控股。 【天风电新&汽车】观点更新：关注两个边际变化&耐心等待-0323——————————— 1变化一：关注低渗透率+油的替代品本轮的核心是油，选股标准：1）低渗透率产业趋势；2）油差扩大 结论：从区域来看，聚焦【东南亚&澳洲】；从必需品到可选消费品，聚焦【电动摩托车-电动四轮车-saf&绿醇航空）】。 考虑个股弹性，#重点公司：比亚迪、吉利、雅迪控股。 而考虑区域扩散（北美油价涨），则利好电动高尔夫球车的替代-涛涛车业（渠道优势打开，本来中部地区放量也在超预期）。 2变化二：北美缺电最先调整的太空光伏叙事级别被打开：从周五的蓝色起源加入到周日的spx把100gw天花板打开到1000gw，可类比机器人10w到100w 的跨越。 市场的担忧在风偏，但核心是基本面变化确实大。 #投资机会：先找设备的底迈为（700亿，近期半导体订单上修）、奥特维（200亿） 再看新一轮弹性，主辅材的可持续性更强，福斯特（主业上修）、聚和材料（Musk专门提光刻掩膜，关注潜在Blank Mask供应机会）、晶科能源（地面最大变化）。 3AI涨价&新技术&锂电锂电中坚守不博弈的四个票宁德、璞泰来、亿纬、科达利。 但站全年纬度，涨价品里【铜箔、铜粉、电容】仍是关注重点。 ✔江南新材：3月下旬开启铜粉加工费上涨从1w到1.3-1.4w，近期若因小非解禁调整是好时点。 ✔铜箔：从AI箔-普通电子箔-再到锂电箔，由于产能步步被占用，形成产业链条式涨价，且横向对比，铜箔是最没扩产意愿和能力的（账上没钱+回报周期长）。 ✔底部的蔚蓝锂芯：等股权激励锁定&无人机和数据中心BBU双beat。 4缺电 从一季报跟踪来看，商用车呈板块性业绩超预期，典型标的：中国重汽、金龙汽车、中原内配、天润工业等，背后的原因重卡出海&缺电带来双弹性。 从北美缺电，还是耐心等待，但储备好标的：航发动力、潍柴动力、安靠、振华股份。