天风电新汽车调研更新重产业趋势0605

1、【电容】当前时点，真正被低估的是超容和MLPC，看好超容下半年标配。产业趋势预判；类似4-5月BBU标配被我们挖掘蔚蓝锂芯暴涨，我们预判26H2超容有类似机会。重点标的：A股【江海股份】、港股【万裕科技】=当前时点#五倍做多江海。上游活性炭、硬碳元力股 【天风电新&汽车】调研更新：重产业趋势-0605——————————— 1、【电容】当前时点，真正被低估的是超容和MLPC，看好超容下半年标配。产业趋势预判；类似4-5月BBU标配被我们挖掘蔚蓝锂芯暴涨，我们预判26H2超容有类似机会。重点标的：A股【江海股份】、港股【万裕科技】=当前时点#五倍做多江海。上游活性炭、硬碳元力股份+电解液新宙邦。 2、【PCB】纵向一体化的CCL被严重低估，我们愿称为上行期的美。产业趋势：上行期越上游越美，纵向一体化CCL也美。 【建滔基层板】调研大超预期，核心系能拿到上游+CCL超涨，#二季报这类企业业绩会大超预期，简单类比就是2020年的组件一体化。另外，再强调小辅材性价比极速上升，【江南新材】（股权激励落地+铜粉通胀涨价在即），其他泰金、天承。3、新技术-重视VPD：昨日俩埋嵌PCB企业交流大超预期，其中【世运电路】反馈、LPU27年2万个LPX机柜，单机柜256颗LPU，单颗LPU垂直供电PCB 300美元，#27年市场规模有望达100亿元。 【中富电路】看好二季报beat。 4、设备-测试电源：被低估的大陆替代。 产业趋势预判：之前都以为大陆只能跟着致茂喝汤，实际是弯道超车。 【爱科赛博】董事长调研超预期。 本质是HVDC/SST都是往高功率走，高功率爱科赛博、科威尔具备弯道超车实力（想想光伏的功率+我们领先优势）。 5、其他：【瑞可达】AEC业务最新产能翻倍上修至年底规划约40条线对应100e产值（此前预期50e），对应增量业绩有望翻倍至13e；且电源线power whip业务明年将放量出货NV有望贡献5e业绩。