增量信息天风电新汽车观点再更新0121

1、再讲AIDC：四个票【麦格米特】、【江南新材】、【振华股份】、【潍柴动力】。 【江南新材】：1月预计液冷板发货8kw，全年实现10亿收入、1亿利润问题不大，从这个视角看市值目前低于奕东电子是不合理的。 其次 增量信息【天风电新&汽车】观点再更新-0121——————————— 1、再讲AIDC：四个票【麦格米特】、【江南新材】、【振华股份】、【潍柴动力】。 前期麦格米特、振华股份讲过多遍，这里再谈江南新材和潍柴动力。 【江南新材】：1月预计液冷板发货8kw，全年实现10亿收入、1亿利润问题不大，从这个视角看市值目前低于奕东电子是不合理的。 其次，再强调看好pcb最上游铜粉加工费上涨的弹性。 【潍柴动力】：昨天把和康明斯做了一次对比，结论具有高度可比性（主业市场或有担心，26年AIDC相关利润占比10%，而#康明斯26年PE已超30X，看好北美AIDC缺电矛盾凸显打开新叙事，潍柴估值上限打开。 2、机器人&太空能源：明珠蒙尘的机器人要捡起来，太空能源除了光伏设备，还有固态再谈【浙江荣泰】： 市值空间：假设小丝杠350元，大丝杠1000元/根，对应asp1.5+0.6万=2.1万。 100万台*80%份额*20%净利率*51%股权比例，合计17.5e净利润。 30X PE对应525e市值。 预计26年主业有望约5e利润，30X，150e市值，合计675e市值。 随着其它品类拓展，单台供应asp4-8w，假设6wASP+100万台机器人+60%份额+20%净利率=72e利润，考虑股权比例40e+净利润，30XPE超千亿市值。 当前时点，建议机器人仓位增加，标的：确定性-伟创电气（跟随浙江荣泰）、拓普集团、恒勃股份；赔率-安培龙、科达利、涛涛车业。 在太空能源的重要一环，除了光伏，还有固态电池（3万亿市场空间），还是设备优先，主板：联赢、先惠、先导；北交所：纳科、利通、灵鸽。 3、欧洲数据中心&海风：重视大金上修订单和底部的东方电缆【大金重工】：#26年预计新增订单180亿！跟25年翻倍！看好估值和业绩天花板双升。 【东方电缆】：虽然不交流，但底部明确，今年不仅业绩大年也是订单大年，中东脐带缆、欧洲海风、东南亚电力互联&海风。 4、其他：业绩线-【金龙汽车】，存储-【铂科新材】、半导体-【聚和材料】不再赘述。 总结：看好26年低渗透率、27年预期更能向上的方向。