电力行业周报：辽宁明确核电机制电价，1-2月全社会用电增长6.1%

行业观点

• 辽宁核电市场化交易机制：辽宁省发布新规，自2026年1月1日起建立核电可持续发展价格结算机制，推动核电机组平稳入市。机制电量规模为每日21小时时段的80%上网电量，其余三小时为新能源消纳困难时段（暂定2:00-5:00）。机制电价与现行核电上网电价持平（红沿河机组0.3798元/千瓦时），不参与容量补偿，差价电费由全体工商业用户分摊。
• 核电基荷作用：核电作为基荷电源，通过竞价争取稳定电量，发挥价格支撑作用。多地已建立核电市场化交易规则，交易电量逐年增加。
• 辽宁核电发展：红沿河核电站（6台百万千瓦机组）全面投产，成为国内在运最大核电站；徐大堡核电项目（6台百万千瓦机组）加速建设，总装机超760万千瓦。

用电数据

• 1-2月全社会用电量：16546亿千瓦时，同比增长6.1%，其中第三产业（8.3%）和第二产业（6.3%）拉动明显，居民用电（2.7%）受寒潮影响上升。
• 规上工业发电：同比增长4.1%，火电转增（3.3%），水电增长6.8%，核电（0.8%）、风电（5.3%）、太阳能（9.9%）增速放缓。

其他行业动态

• 火电：煤价上涨至737元/吨，火电出力转增。
• 水电：三峡水库3月入库流量同比增6.45%，出库流量增3.93%。
• 绿电：硅料价格下降至45元/千克，硅片价格稳定，长期看光伏项目收益率提升。
• 碳市场：交易价格下跌2.04%，本周成交量为7.57万吨。

投资建议

• 核电与算电协同：关注涪陵电力、金开新能、甘肃能源；调节价值凸显火电企业（华能国际、华电国际等）；火电灵活性改造龙头（青达环保、华光环能）。
• 绿电资产：看好新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。
• 水核防御：关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。
• 燃气板块：建议关注新奥能源、昆仑能源、华润燃气。

风险提示

• 原料价格上涨、项目建设进度不及预期、电力辅助服务及绿证交易政策不及预期。