行情回顾
A股主要指数本周普遍下跌，除创业板指涨超1%外，其余指数均有不同幅度下跌。四期指集体走弱，中小盘股弱于大盘蓝筹股。市场成交活跃度较上周进一步回落。
消息面概览
- 国内经济数据：1-2月人民币贷款增加5.61万亿元，社会融资规模增量9.6万亿元，M2同比增长9%。工业增加值增长6.3%，消费品零售总额增长2.8%，固定资产投资增长1.8%。房地产开发投资下降11.1%，新建商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。
- 美联储政策：维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。声明显示经济活动稳固扩张，通胀高企，经济前景不确定性高。点阵图显示2026-2027年降息仅1次，降息路径保守。鲍威尔否认滞胀，强调降息需看通胀持续进展。
周度市场数据
- 主要指数：上证指数下跌3.38%，深证成指下跌2.90%，科创50下跌4.03%，中小100下跌3.86%，创业板指上涨1.26%。
- 外盘指数：标普500下跌0.39%，英国富时100下跌1.93%，日经225休市，恒生指数下跌0.74%。
- 行业板块：多数板块下跌，有色金属、基础化工、钢铁大幅走弱，银行、通信板块逆市上涨。
- 资金流向：行业主力资金普遍净流出，电力设备、有色金属板块资金大幅净流出，非银金融、轻工制造板块微幅净流入。
- SHIBOR：短期利率下行，资金面平稳宽松。
- 北向资金：本周重要股东二级市场净减持84.17亿元，限售解禁市值为324.55亿元。北向资金合计买卖11257.59亿元。
- 两融交易：两融交易额占A股成交额比例上升。
- 基差与跨期：IF、IH、IC、IM主力合约基差换月后向下大幅跳空，创下年内最低。
- 持仓：IF、IH、IC、IM前二十净持仓均呈现较大幅度减少。
- 期权数据：上证50、沪深300、中证1000期权成交量分布、持仓量分布、成交持仓PCR、历史波动率、隐含波动率等数据均显示市场情绪偏向谨慎。
行情展望与策略
A股主要指数本周普遍下跌，海外地缘冲突持续和美联储鹰派货币政策信号导致市场走弱。国内经济数据良好，上市公司业绩可观，宏观基本面和上市公司经营状况保持稳定，为A股提供长期向好的内核。随着年报密集披露，市场转向事实验证阶段，目前披露年报的上市公司表现良好。油价带来的通胀上行预期导致美联储转向鹰派，但国内宏观和上市公司基本面稳定，为A股提供长期支撑。
