核心逻辑
短期避险方面，贸易战风险缓和，中东地缘异动风险或常态化；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。避险属性方面，伊朗拒绝冲突降级提议，以色列称击毙伊朗安全负责人。美国与以色列空袭伊朗，以及伊朗的报复行动，引发全球连锁反应，全球面临能源成本攀升以及滞涨威胁，市场担忧中东冲突可能长期化。货币属性方面，美联储维持利率不变，称伊朗战争令政策前景高度不确定，预计通胀将走高、失业率将持稳，且今年将降息一次。美联储主席鲍威尔表示，正在评估美以对伊朗战争的影响，这一政策路径面临极高的不确定性。交易员将降息押注推迟至2027年。美元指数和美债收益率震荡偏强；商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升，压制了其他商品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格。
贵金属策略
预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变。黄金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。白银策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。铂金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。钯金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。
数据类别指标
- 国际价格：Comex黄金、伦敦金、Comex白银、伦敦银活跃合约收盘价，沪金主力、黄金T+D、沪银主力、白银T+D、NYMEX铂金、伦敦铂、钯主力、伦敦钯等价格较上日、较上周/前值变化。
- 基差与价差、比价：沪金主力-伦敦金、沪金主力基差、金银比、金铜比、金油比等指标变化。
- 持仓量：Comex黄金、沪金主力、黄金TD、白银主力、白银TD、NYMEX铂金、钯主力等持仓量变化。
- 库存：LBMA库存、Comex黄金、沪金、Comex白银、沪银、NYMEX铂金、钯金等库存变化。
- CFTC管理基金净持仓、资产管理机构持仓（周度）、白银ETF、期货仓单等数据。
货币属性关键数据
- 美联储联邦基金目标利率、贴现利率、准备金余额利率、总资产、M2等指标。
- 十年期美债真实收益率、美元指数、美债利差、美欧利差、美中利差、美债收益率曲线。
- 美国通胀CPI、CPI、核心CPI、PCE物价指数、通胀预期、经济增长GDP、劳动力市场失业率、非农就业人数、劳动参与率、平均时薪增速、每周工时、ADP就业人数、当周初请失业金人数、职位空缺数、挑战者企业裁员人数。
- 美国房地产市场NAHB住房市场指数、成屋销售、新屋销售、新屋开工。
- 美国消费零售额、个人消费支出、个人储蓄占可支配比重。
- 美国工业工业生产指数、工业生产指数、产能利用率、耐用品新增订单。
- 美国贸易出口、进口、贸易差额。
- 美国经济调查ISM制造业PMI指数、ISM服务业PMI指数、Markit制造业PMI指数、Markit服务业PMI指数、密歇根大学消费者信心指数、中小企业乐观指数、美国投资者信心指数。
避险属性关键数据
商品属性关键数据
美联储最新利率预期
根据芝商所FedWatch工具。
风险提示
美联储官员讲话对后期宽松指引改变，美经济等数据超预期风险，地缘异动风险，交易所调控。
