日评

核心观点与市场分析

• 宏观环境：全球央行货币政策偏紧，通胀压力持续，地缘冲突加剧市场风险情绪，需警惕大类资产可能形成衰退交易主线。国内A股相对保持韧性，临近业绩期，基本面相关性上升，更偏向震荡分化行情。
• 贵金属：地缘冲突加剧通胀压力，全球央行集体转鹰，流动性冲击下贵金属承压。建议在75-80美元上方轻仓做空原油，铂金和钯金保持偏弱，关注上方压力位。
• 黑色系：钢材价格中枢上移，关注螺纹和热卷前高压力（3150元/吨和3300元/吨）。铁水复产加速，铁矿石宽幅震荡，参考780-840元/吨。焦煤和焦炭逢低做多，区间分别参考1100-1300元/吨和1650-1850元/吨。硅铁和锰硅宽幅震荡，区间分别参考5700-6200元/吨和5800-6400元/吨。

原料与化工品

• 铜：美伊冲突升级，铜价承压下行，关注97000-98000元/吨压力位，建议观望。
• 氧化铝：投机需求提升，现货持续提涨，主力合约参考2800-3100元/吨，空单继续持有。
• 铝：内外铝市分化加剧，主力合约参考23000-25000元/吨，轻仓试多。
• 锌：降息路径尚不明朗，锌价承压下行，空单止盈，关注22800-23000元/吨支撑位。
• 锡：短期偏弱震荡，中长期逢低多，锡价继续下跌。
• 镍：宏观情绪大幅调整，盘面快速走弱，主力参考130000-140000元/吨区间操作。
• 不锈钢：供需逐步恢复但偏弱，主力参考13800-14500元/吨，震荡调整。
• 工业硅：现货企稳，期货受市场情绪影响大幅下跌，前期卖出期权可谨慎持有。
• 多晶硅：现货企稳，期货受市场情绪影响大幅下跌，参考40000-45000元/吨，短线区间操作。

能源化工品

• 原油：伊朗大规模反击，美以总统发声暂停袭击，油价宽幅震荡，多单谨慎持有或观望。
• PX：成本端支撑偏强，但下游负反馈拖累，多单可配合看跌期权保护，关注油价走势。
• PTA：成本端支撑偏强，下游负反馈拖累，单边同PX短纤PF2606跟随原料波动。
• 瓶片：原料供应预期短缺，供需预期偏紧，单边同PTA：PR主力盘面加工费偏强运行。
• 乙二醇：中东冲突影响下，MEG近月去库幅度预计扩大，多单可配合看跌期权保护。
• 纯苯：成本端支撑偏强，高位波动加大，望关注做缩机会。
• 苯乙烯：原料乙烯涨幅较大，苯乙烯利润压缩明显。
• LLDPE：维持无风险基差，成交清淡观望。
• PP：上游停车降负增多，盘面偏强，59正套止盈。

农产品与金属

• 甲醇：地缘局势影响，甲醇偏强，多单底仓继续持有。
• 烧碱：中东局势升级，烧碱价格坚挺运行，观望为主，警惕中东局势缓和导致的盘面大幅回落。
• PVC：地缘扰动带来出口预期，PVC情绪性波动放大，观望。
• 尿素：商储投放增加保供稳价，尿素或震荡回调，关注美以伊局势，前期多单止盈离场。
• 纯碱：供应高位再增，下游需求一般，多条产线计划检修，观望。
• 玻璃：下游需求恢复缓慢，玻璃企业消化库存为主，关注产线及需求变化情况。
• 天然橡胶：中东局势持续胶着，胶价偏弱运行，观望为主。
• 合成橡胶：中东紧张局势下，基本面总体支撑BR偏强运行，短期建议轻仓逢低做扩RU2605-BR2605价差。
• 棕榈油：美豆止跌反弹，现货供需偏紧支撑连盘区间震荡。
• 生猪：生猪出栏压力较大，关注供应去化力度，震荡偏弱。
• 玉米：现货价格持稳，玉米震荡运行，震荡调整。
• 油脂：地缘扰动反复，植物油跟随原油上涨，震荡整理。
• 白糖：原糖价格再度上涨，郑糖盘面保持偏强，关注5450-5500附近压力情况。
• 棉花：大宗商品走弱，棉价延续调整，多单减持。
• 鸡蛋：市场货源稳定，整体走速一般，低位震荡。
• 苹果：去库顺畅，期价大幅上涨，偏强震荡。
• 红枣：消费难有起色，期价震荡偏弱，关注8600-8700附近支撑位。