国联民生策略市场观点调研问卷结果汇总中东问题预期超过

中东问题与市场预期总结

中东问题预期

• 超过60%的投资者认为中东问题影响时间为3个月，承认能源和供应链会受到冲击。

油价和金价预期

• 超过50%的投资者认为未来一个季度油价中枢维持在100附近，几乎没有人预期油价会回落到80以下。
• 黄金价格预期呈现线性外推性，56%的人认为未来一个季度金价中枢在5000，其次多的预期在5300。

国内宏观经济和A股市场预期

• 即使油价预期上升到100，多数投资者仍认为未来一个季度国内经济处于弱复苏环境（PPI二季度翻正，GDP温和增长），只有24%的投资者认为会进入类滞涨环境。
• 多数投资者认为未来三个月A股指数处于震荡环境，认为本轮调整指数下限在3800、3900、4000的投资者各占30%（没有人认为会跌破3700）。
• 结构选择方面，多数投资人认为科技AI+通胀链是当前最好的资产，有色资源最弱；拉长到全年，超过50%的投资者仍认为科技AI仍是最佳资产，内需和恒生科技在短期和全年维度都是预期最差的资产。

总结

• 大部分投资者的预期实际上是线性外推。
• 地缘宏观因素（如中东问题、油价）被预期会显著拉升全球通胀，但投资者认为这对A股的预期影响不大，也不认为会影响科技股估值。
• 投资者存在“既要又要”的心态，希望出现一种“可能出现但比较狭窄的通道”。