国联民生通信周观点：光芯片厂商业绩高增CPO交换机量产

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 上周通信板块随北美光芯片厂商业绩高增、CPO交换机量产进入爬坡，走出上涨行情2. 核心矛盾为AI连接的SCOUP新增量，是产业核心，光模块优先选择先铜后光路线 二、投资线索 1. 优先推荐无源光器件（MPO）：受益于SCOUP增量，产品升级带来1.5倍光模块价值量，标的包括汇聚、盛科、太辰光、中际旭创等2. 酌情参与CPO：关注相关标的如光谱、聚光等，需关注CPO与MPO的竞争格局演变3. 大光加力学相关：新易盛、中际旭创的800G、1.6T光模块已进入可验证状态，布局时机较好4. 国产算力：润泽、东阳光、盛科通信、紫光、锐捷网络，重点推荐IDC相关标的5. 物联网端侧智能模组：类似端侧光模块，定制化程度高、净利率超10%，关注相关公司如博硕科技等 三、风险与关注 1. CPO与MPO技术路线竞争存在不确定性，需跟踪产业进展2. 光模块海外依赖度较高，需关注境外市场波动影响3. 二线光模块存在订单可靠性风险，需审慎布局四、重要声明本次会议内容仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎