粕类：美豆止跌企稳 现货供需偏紧支撑连粕

行情复盘

3月18日，豆粕期货主力合约收跌0.26%至3036.0元，持仓量减少22663手至1954770手。

现货市场

• 豆粕：3月18日，国内豆粕现货市场价格稳中下调，天津涨20元/吨至3370元/吨，山东持稳于3290元/吨，江苏跌20元/吨至3300元/吨，广东持稳于3410元/吨。成交18.87万吨，减10.17万吨；现货成交11.42万吨，减14.32万吨；远月基差成交7.45万吨，增4.15万吨。油厂开机率上升至53.37%。
• 菜粕：3月18日，全国菜粕成交0吨，价格跌50元/吨，基差报价调整。开机率7%。

基本面消息

• 巴西大豆：收获进度为59.2%，高于上周但落后于去年同期；3月1-13日大豆出口量650.7万吨，同比减少15.6%。
• 美豆：CBOT市场因特朗普推迟访华反应消极，美豆承压，担忧中国采购减少800万吨陈豆。
• 欧盟大豆：2025/26年度迄今进口874万吨，低于去年同期。

行情展望

• 美豆：担忧出口前景及生柴政策延后，美豆回调，但原油价格抑制下跌空间。
• 国内豆粕：短期震荡偏弱，受成本带动情绪性回调，但市场担忧停机及供货连续性，油厂挺价，库存下滑提供支撑。短期到港偏紧及巴西升贴水反弹预期支撑现货。
• 结论：豆粕单边预计维持高位震荡，等待3月底种植意向报告，阶段性仍有大豆增面积利空预期，但风险有限。