粕类：美豆底部支撑较强 供需宽松压制粕价

发布时间：2025-07-29 14:17:09作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 7月28日，豆粕期货主力合约收跌1.16%至2990.0元。 持仓量变化 7月28日收盘，豆粕期货持仓量：-63304手至1560299手。 现货市场 7月28日，国内豆粕现货市场价格走弱，其中天津市场2910元/吨，跌10元/吨，山东市场2840元/吨，跌10元/吨，江苏市场2840元/吨，持稳，广东市场2840元/吨，跌10元/吨。 后市展望 目前国内大豆和豆粕库存持续回升，油厂胀库催提，基差低位震荡。短期供应维持高到港量高开机率，但10月之后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大。农业部会议提出优化生猪产能，持续推进豆粕减量替代，叠加阿根廷豆粕进口，市场情绪受压制，豆粕下跌。前期上涨后，目前豆粕重回低位调整，建议观望为主。 研报正文研报正文 【现货市场】 豆粕：7月28日，国内豆粕现货市场价格走弱，其中天津市场2910元/吨，跌10元/吨，山东市场2840元/吨，跌10元/吨，江苏市场2840元/吨，持稳，广东市场2840元/吨，跌10元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交10.01万吨，较前一交易日增1.66万吨，其中现货成交10.01万吨，较前一交易日增5.66万吨，远月基差成交0.00万吨，较前一交易日减4.00万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为64.23%，较前一日上升2.31%。 菜粕：7月28日全国主要油厂菜粕成交100吨。全国菜粕市场价格跌0-20元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为17%。。 【基本面消息】 美国农业部单日出口销售报告：7月25日，私人出口商报告对墨西哥销售142,500吨美国大豆，在2025/26年度交货。美国大豆市场年度始于9月1日。 美国商品期货交易委员会(CFTC)：持仓报告显示，上周投机基金削减在芝加哥豆粕期货和期权上的看空押注。 阿根廷总统哈维尔·米莱：周六宣布削减大多数农产品出口关税，以便提振农产品出口。根据周六宣布的出口关税政策，其中大豆从33%降至26%;豆粕和豆油的关税从31%降至24.5%。 欧盟委员会：2025/26年度欧盟油籽进口量低于去年。截至7月20日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国的大豆进口量约为52万吨，较2024/25年度同期减少32%，一周前减少31%。 【行情展望】 美豆继续维持底部震荡，当前不确定性仍集中在贸易关系推进，新作丰产预期强，持续压制美豆上方空间。巴西升贴水高位，距离美豆上市时间窗口不断收窄，巴西豆较为坚挺。 目前国内大豆和豆粕库存持续回升，油厂胀库催提，基差低位震荡。短期供应维持高到港量高开机率，但10月之后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大。农业部会议提出优化生猪产能，持续推进豆粕减量替代，叠加阿根廷豆粕进口，市场情绪受压制，豆粕下跌。前期上涨后，目前豆粕重回低位调整，建议观望为主。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆粕所属公司：广发期货