核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价18594元/吨，5-9价差-50元/吨，持仓量228441583手，前20名净持仓-41890手，交易所仓单84990张，基差21元/吨，FOB波罗的海5700美元/吨，FOB中国主港6450美元/吨。
- 现货市场：河北1870元/吨（-10），河南18600元/吨，江苏1880元/吨（-10），山东18800元/吨，安徽18700元/吨。
- 产业情况：港口库存18.9万吨（-0.1万吨），企业库存80.89万吨（-14.87万吨），开工率93.29%（-0.02%），日产量2197000吨，出口量28万吨（-32%）。
- 下游情况：复合肥开工率45.56%（+8.54%），三聚氰胺开工率53.3%（+0.1%），复合肥周度利润190元/吨（-19），三聚氰胺外采尿素周度利润2865元/吨，复合肥当月产量517.99万吨，三聚氰胺当周产量28200吨。
研究结论
- 库存与产量：尿素企业库存连续下降，港口库存环比减少11.64%；企业产量小幅减少，开工率趋势下降，短期可能因装置检修继续减产。
- 需求与政策：农业需求转弱，返青肥进入尾声；政策频繁发布（保供稳价、储备释放），市场交易情绪降温，但复合肥高氮肥开工回升增加尿素消耗，短期产能利用率稳中微增。
- 市场情绪：尿素工厂出货顺畅，部分货源偏紧，短期刚需推进及国际市场情绪影响下，预计维持产销平衡，库存或继续下降。
- 期货预测：UR2605合约短线预计在1840-1900元/吨区间波动。
关注事项
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