合成橡胶产业日报（2026-03-19）
核心观点
- 市场供需：近期中东地缘政治局势影响原油及航运，丁二烯供应偏紧，顺丁橡胶生产受原料供应及价格上涨影响，企业亏损加剧，部分装置负荷下降导致可售货源偏紧，库存下降。需求端，国内轮胎企业开工率小幅回升，半钢胎赶制外贸订单，全钢胎出货集中且缺货，产能利用率维持高位。
- 价格走势：美伊地缘冲突不确定性增加，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂以观望为主。
- 后市预测：进入季度末，部分企业为完成季度任务，开工率预计维持高位，但不排除个别企业灵活调整排产。短期库存仍有进一步减少的可能。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价15540元/吨，持仓量63800手，5-6价差220元/吨，仓单数量22990吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价15300-15450元/吨，基差-140元/吨。
- 上游原料：布伦特原油107.38美元/桶，石脑油1039.25美元/吨，东北亚乙烯1280美元/吨，丁二烯CFR中国2100美元/吨。
- 产能利用率：丁二烯72.7%，顺丁橡胶79.98%。
- 库存情况：丁二烯港口库存31000吨，顺丁橡胶社会库存4.44万吨，厂商库存353509吨，贸易商库存90860吨。
- 下游开工率：半钢胎77.71%，全钢胎70.22%。
研究结论
- 短期合成橡胶市场受供需两端因素影响，供应端原料偏紧，需求端开工率维持高位，库存下降。但地缘政治不确定性增加，价格波动风险较大。
- 建议投资者暂以观望为主，关注地缘政治及供需变化。
