2026年3月19日，公司收入同比增长9.9%至82.1亿元，调整后利润同比增长3.6%至17.8亿元。主要独家/品牌产品和创新药收入同比增长23.3%至56.1亿元，收入占比60%。各板块表现：心脑血管板块收入同比增长2.4%至29.9亿元，消化/自免板块收入同比增长3.3%至29.7亿元，皮肤健康板块收入同比增长73.2%至10.7亿元，眼科收入同比增长12.9%至7.1亿元，其他产品收入同比增长10.5%至4.8亿元。毛利率下降1.1个百分点至71.5%。销售、行政和研发费用率分别为34.6%、10.5%和7.1%，同比增长分别下降1.0、上升0.1和上升2.7个百分点。生态投资收益同比增长51.3%至5.1亿元，归母利润同比下降8.1%至14.88亿元，剔除西藏子公司一次性税务调整后调整后归母利润同比增长3.6%。公司派息6.6亿元，派息率达47.5%，25年底公司净现金20.5亿元。
老产品逐渐稳定，新产品开始发力。三大老产品黛力新、波依定和优思弗经过集采冲击和降价后销售渐趋平稳。创新成果持续落地：百卢妥（磷酸芦可替尼乳膏）已于2026年1月获批用于治疗非节段型白癜风，预计2026年收入可达至少5亿元，2030年有望达到60亿元销售峰值；喜辽妥供货恢复导致增长，替瑞奇珠单抗（IL-23）将逐步放量；长效抗IL-4Rα单抗和口服JAK1抑制剂Povorcitinib有望于2027和2030年上市，为即将分拆的皮肤健康分部德镁医药注入增长动力。一线降磷创新药物蔗糖羟基氧化铁咀嚼片维福瑞等上市创新药将逐步起量，2026年新上市的唯康度塔单抗和斯乐韦米单抗预计也将有30亿元的峰值预期。2030年将上市的抗缺血性脑卒中脑细胞保护剂注射用洛贝米柳，II期数据优于竞品；2031年将上市的治疗痛风及高尿酸血症的ABP-671，药效可能优于苯溴马隆和非布司他最高剂量80mg。
公司创新研发实现关键突破：2款新药获批上市，6项NDA处于审评中，6项自研产品IND获批，新增4款合作开发创新产品及2款已获批上市眼科产品，开放模式的自研平台持续推进产品IND，同时公司在东南亚市场逐步搭建海外平台。以10%折现率和0%永续增长率做DCF估值，得出目标价19.3港元，较昨日收市价有40.2%的上升空间，维持买入评级。
