橡胶甲醇原油日报：强弱继续分化 能化涨跌互现

橡胶甲醇原油 强弱继续分化能化涨跌互现 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2605合约呈现放量减仓，震荡偏弱，大幅收低的走势。收盘时期价收低2.55%至16400元/吨。5-9月差升水幅度升阔至100元/吨。随着新一轮割胶期临近，沪胶供应预期增强，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 甲醇：本周三国内甲醇期货2605合约呈现放量增仓，企稳反弹，大幅收涨的走势，期价最高上涨至2988元/吨一线，最低下探至2829元/吨，收盘时大幅收涨3.34%至2912元/吨。5-9月差升水幅度升阔至193元/吨。受短期地缘风险的情绪影响，甲醇持续上涨，预计后市甲醇期货或维持震荡偏强的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周三国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至772.8元/桶，最低下跌至722.6元/桶，收盘时期价小幅收低1.22%至735.4元/桶。随着伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，地缘风险再度增强，原油溢价重新回升。预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加1.71个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.37个百分点，出库率增加2.22个百分点。 截至2026年3月13日,中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点，同比-0.36个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点，同比+2.81个百分点。国内各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体样本企业产能利用率形成一定支撑。另外，涨价预期带动下，全钢胎企业内销出货表现活跃，去库节奏有所加快；半钢轮胎企业内外销表现相对平稳，整体出货表现相对一般。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，当前中东地缘冲突仍存在较多不确定性，轮胎企业部分区域出口阻力仍存，企业将根据自身订单情况灵活调整内外销排产比例，不排除小幅走低预期。 2026年2月，我 国汽 车 产销 分 别 完 成167.2万 辆 和180.5万 辆，环 比 分别下 降31.7%和23.1%，同 比 分别 下 降20.5%和15.2%。2026年1至2月，我 国汽车 产 销 分 别 完 成412.2万 辆 和415.2万 辆 ， 同 比 分 别 下 降9.5%和8.8%。 虽 然前 两 月 汽 车 销 量 因 多 因 素 出 现 回 调 ， 但 出 口 保 持 高 增 长 ，2月 汽 车 出 口 同 比 增长52.4%。 2026年2月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售7.5万 辆 左 右 ， 环 比2025年1月下 降 近3成 ， 比 上 年 同 期 的8.14万 辆 下 滑 约8%。 今 年1-2月 ， 我 国 重 卡 行 业累 计 销量 超 过18万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 甲醇 截 止2026年3月13日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在85.61%，周 环 比小 幅 减少1.22%，月 环 比小 幅 减 少1.69%，较 去 年同 期 大 幅 增 加9.94%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达201.39万 吨，周 环 比小 幅 减 少3.36万 吨，月 环 比小 幅减 少4.29万 吨 ，较 去 年 同 期186.86万 吨 ，大 幅 增 加14.53万 吨 。 截 止2026年3月13日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在33.67%，周 环 比小 幅增 加3.25%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在8.68%， 周 环比小 幅 增加0.96%。醋 酸 开工 率 维 持在88.69%，周 环 比小 幅 增加2.46%。MTBE开 工 率维 持在57.31%，周 环 比小 幅 增 加1.48%。 截 止2026年3月13日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在78.44%，周 环 比 略 微 增 加0.73个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 减少1.77%。截 止2026年3月13日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为58元/吨，周 环 比小 幅 回 升19元/吨， 月 环比 大 幅 回 升54元/吨。 截 止2026年3月13日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在88.06万 吨 ， 周 环 比大 幅 减 少11.37万 吨 ， 月 环 比小幅减 少6.21万 吨 ， 较去 年 同期大幅 增 加11.21万 吨。截 至2026年3月12日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库存 合 计 达52.31万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.93万 吨 ， 月 环 比大幅增 加18.28万吨 ， 较去 年 同 期 的38.27万 吨 ，大幅增 加14.04万 吨 。 原油 截 止2026年3月6日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为411座，周 环 比小 幅 增加4座，较 去 年同 期 回 落93座。截 止2026年3月6日 当 周，美 国 原油日 均 产 量1367.8万 桶 ， 周 环 比 小 幅 回 落1.8万 桶/日 ， 同 比 小 幅 增 加10.3万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年3月6日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存（不 包 括战 略 石 油 储 备）达4.43亿 桶，周 环 比大 幅 增 加382.4万 桶，较 去 年同 期 小 幅 增 加778万 桶。美 国俄 克 拉荷 马 州 库 欣 地区 原 油 库 存 达2658.0万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加11.7万 桶；美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达4.15442亿 桶 ， 周 环 比 略 微 增 加0.1万 桶 。美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在90.8%， 周 环 比 小 幅 增 加1.6个 百 分 点 ， 月 环 比 小 幅 增加1.4个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加4.3个 百 分点 。 截至2026年3月10日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在228015张，周 环 比 大 幅 增 加55865张 ，较2月 均 值139109张大 幅 增 加88906张 ，增 幅达63.91%。另 一 方 面， 截 至2026年3月10日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在286968张，周 环 比大 幅 增 加40454张，较2月 均 值161394张大 幅增 加125574张 ，增 幅 达77.81%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。