核心观点
- 橡胶：沪胶期货震荡偏弱，收低2.55%至16400元/吨，5-9月差升水扩大至100元/吨。新一轮割胶期临近，供应预期增强，后市或维持震荡偏弱。
- 甲醇：沪胶期货企稳反弹，收涨3.34%至2912元/吨，5-9月差升水扩大至193元/吨。受地缘风险情绪影响，后市或维持震荡偏强。
- 原油：国内原油期货小幅收低1.22%至735.4元/桶，地缘风险增强，原油溢价回升。后市或维持高位震荡。
产业动态
橡胶
- 库存：青岛天胶保税和一般贸易库存合计67.76万吨，环比减少0.42%。
- 轮胎：半钢胎产能利用率78.73%，环比+4.20个百分点；全钢胎产能利用率71.80%，环比+6.42个百分点。国内轮胎企业排产基本恢复，全钢胎内销出货活跃。
- 汽车：2月汽车产销环比、同比均下降，但出口同比增长52.4%。
- 重卡：2月重卡销量7.5万辆左右，环比下降近3成，同比下滑约8%。1-2月重卡销量同比增长约17%。
甲醇
- 开工率：国内甲醇平均开工率85.61%，周环比小降1.22%。
- 产量：周度产量均值201.39万吨，周环比小降3.36万吨。
- 下游：甲醛开工率33.67%，二甲醚开工率8.68%，醋酸开工率88.69%，MTBE开工率57.31%。
- 烯烃：煤制烯烃装置平均开工负荷78.44%，甲醇制烯烃期货盘面利润为58元/吨。
- 库存：华东和华南港口甲醇库存88.06万吨，周环比大幅减少11.37万吨；内陆甲醇库存52.31万吨，周环比小降2.93万吨。
原油
- 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量为411座，原油日均产量1367.8万桶。美国商业原油库存达4.43亿桶，周环比大幅增加382.4万桶。
- 库存：俄克拉荷马州原油库存达2658.0万桶，周环比小增11.7万桶；战略石油储备库存达4.15442亿桶，周环比略增0.1万桶。
- 炼厂：美国炼厂开工率90.8%，周环比小增1.6个百分点。
- 持仓：WTI原油非商业净多持仓量平均228015张，周环比大幅增加55865张；Brent原油期货基金净多持仓量平均286968张，周环比大幅增加40454张。
研究结论
- 橡胶后市或维持震荡偏弱，主要受新一轮割胶期供应预期增强影响。
- 甲醇后市或维持震荡偏强，主要受地缘风险情绪影响。
- 原油后市或维持高位震荡，主要受地缘风险增强影响。
