国泰海通食饮东鹏饮料价值严重低估长期成长无虞1近日公司

1.近日公司股价大幅调整主因PET价格上涨导致市场担忧公司净利润受到冲击，【真实情况是：公司已在年初低位锁了PET的价格，今年PET成本压力不大，叠加白砂糖价格仍处低位（当前价格较去年同期下降11%），因此公司26年成本红利比25年更为显著】 2.【糖税短期难以落地，就算落地给公司带来的机遇将远大于挑战】：结合与公司及产业的交流，我们判断因为涉及到的产业链 【国泰海通食饮】东鹏饮料：价值严重低估，长期成长无虞 1.近日公司股价大幅调整主因PET价格上涨导致市场担忧公司净利润受到冲击，【真实情况是：公司已在年初低位锁了PET的价格，今年PET成本压力不大，叠加白砂糖价格仍处低位（当前价格较去年同期下降11%），因此公司26年成本红利比25年更为显著】 2.【糖税短期难以落地，就算落地给公司带来的机遇将远大于挑战】：结合与公司及产业的交流，我们判断因为涉及到的产业链相关利益方过于庞大，含糖饮料征税短期难以落地；就算真的落地，对公司来说也是重大的机遇，【因为华彬红牛受限于商标权的官司之争不能对产品的配方、规格做任何调整，只能卖250ml经典金罐】，所以如若糖税落地华彬将最为被动，东鹏可以通过推高端化、代糖、0糖等多种方式灵活应对，220亿体量的华彬红牛份额将会加速被收割； 3.26年以来动销强劲、新品亮点纷呈，基本面无虞：样板市场看1-2月动销量保持高速增长，与此同时新品亮点纷呈：根据公开报道海岛椰春节期间动销超预期，后续无糖茶、大咖等品类有较大概率成为意外之喜。