美伊战争供需共振钽铌价格重塑国泰集团钽铌供应商周期品重新定价

周期品重新定价 供给端：1 、伊朗是全球第三大钽铌生产国，其钽铌矿及精矿出口高度依赖霍尔木兹海峡；战争爆发后全球钽铌供给直接收缩5%–8%；2、刚果（金）等主产区导致全球15%钽供应中断，2026年1月28—29日：强降雨引发大规模塌方，矿区全面停 产；2026年3月3日：鲁巴亚矿区再次发生塌方（全球约15%钽供应） 美伊战争+供需共振，钽铌价格重塑【国泰集团】钽铌供应商- 周期品重新定价 供给端：1 、伊朗是全球第三大钽铌生产国，其钽铌矿及精矿出口高度依赖霍尔木兹海峡；战争爆发后全球钽铌供给直接收缩5%–8%；2、刚果（金）等主产区导致全球15%钽供应中断，2026年1月28—29日：强降雨引发大规模塌方，矿区全面停 产；2026年3月3日：鲁巴亚矿区再次发生塌方（全球约15%钽供应） 需求端：1、钽：下游应用主要为航空航天/国防/电子（50%+），钽电容占比37%，高温合金添加剂占比17% ，美伊战争对军工电子和导弹发动机等行业起到推动作用； 2、铌：多应用于高强钢、超导、核聚变等领域。 价格：1、氧化钽：25年全年从170w/吨稳健增长至200w/吨，26年1~3月自200w/吨增长至400w/ 吨（刚果停产，美伊战争）2、氧化铌：25年在30~35w/吨波动，26年初受刚果影响快速爬升至38~42w 。 价格走势判断：刚果矿区被武装控制+矿难+政府禁令导致短期供给端无法修复（15% ），美伊战争的持续使运输受阻（5~8%），需求端在战争下高企，AI投入对于钽电容需求也在上升，因此价格有望持续上行。 参考2000年互联网泡沫期对于电子的高投入，氧化钽价格最高达到550w/吨，本次氧化钽价格有望进一步提升。