国泰海通通信OFCGTC速记产业趋势强大追光不改0317

事件回顾：3月16日-3月17日，OFC会场研讨会密集谈论了CPO\OCS\空芯光纤\400G per Lane等话题；GTC会上黄教主针对Oberon、Kyber以及费曼架构的光互联comment，都揭示了未来趋势不改，需产业链一起携手推进。 此外，交易上最近板块调整频繁。 我们认为，光互联已经成为一个大市值板块，板块 【国泰海通通信】OFC&GTC速记：产业趋势强大，追光不改0317 事件回顾：3月16日-3月17日，OFC会场研讨会密集谈论了CPO\OCS\空芯光纤\400G per Lane等话题；GTC会上黄教主针对Oberon、Kyber以及费曼架构的光互联comment，都揭示了未来趋势不改，需产业链一起携手推进。 此外，交易上最近板块调整频繁。 我们认为，光互联已经成为一个大市值板块，板块内轮动、板块外受大盘影响可能是常态，客观、理性、谦虚的分析产业趋势和判断节奏，才是长期成长和陪伴的压舱石。 【CPO】认可长期趋势，短期各有立场。 OFC CPO Workshop上，Meta、Oracle、Arista、Cisco、Nvidia、Broadcom、AMD等发表了对CPO性能指标、可靠性等看法。 Meta更新了自去年10月OCP的可靠性测试数据，测试时间超过50M hour，并认为可靠性不是瓶颈，在CPO上态度较为积极；Oracle参考Meta的数据基本认同Meta可靠性的观点，并认为224G时代可以开始trial CPO。 而Arista主要推广自己的XPO方案，以及OpenCPO（socketed）；Cisco则相对保守，认为当前是vendor驱动的新技术。 最后，OCI MSA的成立可能为OIO互联打下更好的标准基础。 Nvidia在GTC会后的博客提出使用scale up L1用铜，L2层用光的形式实现Oberon架构的576（8*72互联，Spectrum-6CPO连接），以及Kyper架构的1152（8*144）；此外费曼架构中Nvlink芯片均是CPO设计的，证明下一代CPO互联渗透率可能进一步提升。 NVL576/NVL1152：参考官网nvidia-vera-rubin-pod-seven-chips-five-rack-scale-systems-one-ai-supercomputer 【空芯光纤】长飞再创新纪录，在MWC上的0.04db/km（1550窗口）打破低损记录；此外会议嘉宾（微软Azure）透露，当前至少有11家客户在试用空芯光纤，并且其中8家是大家都知道的大企业（当前AWS、微软是较为明确有公开项目的两家）。 当前一次拉制长度长飞、领纤等已经达到80-90km，未来还有机会继续提升。 当然，短期良率仍然是问题，需要持续克服。 【多芯光纤】多芯光纤当前产业开始快速增长，2025年OFC旭创等光模块企业已经展示了适配MCF-4做成的光模块。 当前我们观察到多芯光纤配套器件有望快速增长，北美客户有望开始使用。 【OCS】Nvidia演讲中提到OCS可以应用在scale up、scale out、DPU scale out、DCI等领域，表现出对OCS的浓厚兴趣。 neye等著名企业也进行演讲。 本届OFC，旭创、新易盛、光迅、德科立、三石园等都将携OCS新产品参展，可见市场未来发展潜力较好。 【XPO】Arista在本届OFC提出XPO MSA，使用更紧凑的12.8T来统一SR-ZR的光模块需求，旭创、新易盛等作为主要厂商参与。 其中主要使用8个1.6T PIC进行封装。 我们预期具备硅光能力的厂商有望脱颖而出，产业了解该产品最早有望在TH7上进行实现，有望继续提升光模块的生命力。