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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、财政部发布《2025年中国财政政策执行情况报告》。《报告》显示，2025年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，财政运行平稳有序。各级财政部门加强财政资源统筹，保持必要支出强度，重点领域支出得到较好保障。《报告》提出，2026年是“十五五”开局之年。财政部将继续实施更加积极的财政政策并提高精准度和有效性，做优增量、盘活存量，着力扩内需、优结构、增动能、惠民生，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力推改革、强管理、防风险、增效益，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，为实现“十五五”良好开局提供有力保障。 2、国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。截至目前，标志性重大外资项目已累计完成投资1080亿美元，引资示范带动效应显著。 3、外交部发言人林剑主持例行记者会。此前有媒体表示，特朗普称如果中国不在霍尔木兹海峡护航问题上提供协助，他将推迟访华。林剑表示，我们注意到美方已就媒体的不实报道公开作出澄清，表示有关报道是完全错误的，强调访问与霍尔木兹海峡通航问题无关。此外，林剑还在例行记者会上表示，中美双方就特朗普总统访华时间等问题保持着沟通。 4、Wind数据显示，3月17日，国内商品有38个品种基差为正值，29个品种基差为负值。其中，沪锡、沪镍、郑棉基差最大，现货较期货分别升水6890.00元/吨、4250.00元/吨、1406.00元/吨；苹果、丁二烯橡胶、生猪基差最小，现货较期货分别贴水1918.00元/吨、680.00元/吨、615.00元/吨。 5、美联储3月17-18日会议预计维持3.50%-3.75%利率不变，市场暂停概率近100%。机构倾向低调沟通，但SEP与点阵图强制勾勒路径；前主席建议避 谈短期降息，现任鹰鸽援引能源冲击等同一因素坚持立场，凸显内部分歧与政策不确定性加剧。 金属 1、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，3月16日，锌库存118375吨，创逾7个月新高，增加20875吨，变动量创逾3个月新高；铜库存330375吨，创逾6年零6个月新高，增加18775吨，变动量创逾3个月新高；铝库存440325吨，创逾7个月新低，减少2500吨，变动量创逾3个月新高；锡库存8745吨，增加30吨；铅库存284375吨，创逾1个月新低，减少200吨，变动量创逾3个月新高；镍库存283740吨，创逾1个月新低，减少174吨，变动量创逾3个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年低位，变动量创逾3个月新高；钴库存121吨，持稳于逾1年零4个月低位，变动量创逾3个月新高。 2、俄罗斯黄金生产商Polyus：2025年黄金产量为250万盎司，下降16%，预计2026年黄金产量将达到250万至260万盎司。 3、截至3月17日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为1069.56吨，较前一交易日减少1.15吨，幅度为0.11%。 煤焦钢矿 1、日本和美国本周将在峰会会议上就联合开发稀土元素、锂和铜达成协议。参与稀土项目的公司包括三菱材料和三井物产。 能源化工 1、国家能源局发布数据显示，1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%。 2、随着北方地区供暖季结束，我国去冬今春天然气调峰保供任务圆满完成，本轮供暖季全国天然气消费量达1800亿立方米，同比增长超2%，其中多座储气库采气量创历史新高，为群众温暖过冬和企业生产提供坚实气源保障。 3、国际油价上涨，美政府拟放松对委内瑞拉制裁。据央视消息，当地时间3月17日，美国政府计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在伊朗战争推高油价背景下提升原油产量。相关措施最早可能于本周公布，包括向更多外国公司发放个别许可，使其能够在不违反美国制裁的情况下参与委内瑞拉石油业务。 4、阿联酋的主要港口富查伊拉已暂停石油装载，这是继此前一系列与战争有关的袭击之后，该国在霍尔木兹海峡以外唯一的原油出口航线上实施的最新一次停运。此前该港口遭遇一系列袭击。 5、国际能源署署长表示，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，这是该机构1974年成立以来规模最大的一次，如有必要可以释放更多石油储备。 6、随着中东地区冲突扰乱全球能源供应，美国柴油零售均价已突破每加仑5美元，为历史上第二次超过这一水平。上一次柴油零售价突破每加仑5美元发生在2022年。 7、欧洲理事会主席科斯塔表示，欧盟未来应为与俄罗斯开展对话做好准备，尽管当前时机尚不成熟。科斯塔强调，未来对话应聚焦欧洲安全及乌克兰和平问题，而非能源议题。他指出，在当前阶段，欧盟的主要任务仍是加大对俄罗斯的经济压力，并继续以一切可用手段支持乌克兰。科斯塔表示，欧盟正致力于减少对俄罗斯能源的依赖，目前不会与俄方就能源价格进行谈判。 8、美国上周API原油库存为655.6万桶，预期7.3万桶，前值为-167.8万桶。 农产品 1、国家发改委发布关于2026年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额申领有关事项的公告：2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领的方式发放，当配额发放数量累计达到配额总量，将停止接收企业申请。 2、浙江省耕地质量与肥料管理总站印发《全省粮油作物精准施肥提单产行动方案》：提出全省50亩以上规模粮油种植主体测土配方全覆盖，水稻、小麦化肥利用率稳定在43%以上、争取突破44%，单产效益稳步提升，亩均节本增 效30元以上，确保全年水稻单产500公斤、小麦单产295公斤、油菜单产144公斤，力争“十五五”期间，水稻、小麦化肥利用率达到45%，水稻单产提升5%。 3、春节以来国内生猪价格阴跌不止，猪肉创下七年新低。3月16，生猪现货价格报10.29元/公斤，续创年内新低，年内跌幅已接近15%。生猪期货主力合约价格当日同步刷新历史最低点。截至目前，猪价已跌破全行业现金全成本线，被认为最具成本优势的行业自繁自养模式，也已经连续第五周亏损，本周亏损额扩大至超过280元/头。由于存栏量高企、饲料成本上涨等因素，短期内猪价仍没有止跌的迹象，当前价格距离历史最低值只差约3毛钱。 4、欧洲谷物协会预测，2026年欧盟和英国的玉米产量将达到6070万吨，而12月预测为5890万吨。2026年欧盟和英国的油菜籽产量为2110万吨，而12月预测为2180万吨。 5、霍尔木兹海峡封锁同时冲击全球化肥供应链，全球约三分之一贸易量的尿素、30%的氨运输受阻，卡塔尔全球最大单体尿素工厂因原料断供停产，目前尿素价格已上涨约30%。当下正值北半球春耕关键期，印度40%以上的进口化肥来自中东，化肥短缺将直接影响粮食产量，中东、印度、非洲等地区面临粮食危机隐忧。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，3月17日以固定利率、数量招标方式开展了510亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量510亿元，中标量510亿元。Wind数据显示，当日395亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放115亿元。 要闻资讯 1、财政部发布2025年中国财政政策执行情况报告。2026年重点做好以下工作：支持建设强大国内市场。继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作等，并优化政策实施。实施财政金融协同促内需一揽子政策， 聚焦激发民间投资、促进居民消费两个关键领域，支持降低企业融资成本、增强居民消费能力、扩大优质服务供给。深入实施提振消费专项行动，推进实施服务消费提质惠民行动，选择部分城市开展有奖发票试点。统筹用好各类政府投资资金，聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，提高投资质量和效益。完善专项债券投向领域“负面清单”管理，指导相关地方做好“自审自发”试点工作。纵深推进全国统一大市场建设，规范税收优惠、财政补贴政策。 2、财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面，一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续用力优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。 3、国家发改委正会同相关部门组织开展国家层面标志性重大应用场景项目申报，项目将以清单形式向社会发布，符合条件的项目将在现有资金渠道中优先支持。据悉，国家发改委将在全国确定100个左右具有引领带动作用的标志性场景项目，涉及打造多省联动清洁能源走廊场景、建设全空间无人体系场景、推动人口老龄化程度较高地区建设养老服务场景等。 4、国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等。同时，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目。 5、国务院国资委强调，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程。深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。围绕推动国有资本“三个集中”，加快国有经济布局优化和结构调整。 6、国家能源局发布数据显示，1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%，增幅比去年同期扩大4.7个百分点。其中，充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。 7、进入3月，楼市旺季如约而至。上海二手房市场率先显出成色，在刚刚过去的周六以1472套的二手房单日网签量创下年内新高，全月更是有望冲击3万套的高位；广州的二手房看房量、成交量也在3月上半月同步走高；深圳二手房的成交周期最短只有半天，已有业主开始提高挂牌价。新房市场上的高端改善需求稳步释放，从上海陆家嘴的大平层到广州黄埔的江景豪宅，均有突出成绩。业内预计，随着3月核心城市优质项目入市，本轮“小阳春”仍将在核心城市迎来阶段性行情。 8、多位业内人士透露，此前被要求2026年末理财清零的城商行，理财产品或可正常开展，但规模需控制，部分地区要求年末余额不得超过年初余额。在理财子申请路径上，目前申报路径已变更为，银行提出申请后，地方金监局报至金融监管总局资管司，再上报至中央金融委。母行资质和理财业务规模是金监部门审查的两大方面，母行资质是理财子能否获批关键。 9、告别规模崇拜，30万亿理财市场迎评级新规。收益率“一买就降”、操控业绩、打榜营销等理财市场乱象长期受到诟病，在此背景下，规范行业发展的重磅政策接连落地实施，理财行业正式告别规模驱动的发展模式。国家金融监督管理总局3月16日对外发布《理财公司监管评级暂行办法》，对理财公司监管评级的总体要求、评级要素、基本程序和分类监管等作出规定，自发布之日起施行。值得注意的是，在监管评级要素中，规模指标被明确排除在外，资管能力、风险管理合计占50%，赋予较高权重，同时投资者保护也被纳入硬约束。 10、2026年以来，转债市场指数化趋势进一步加强。这一趋势的核心标志是，以可转债交易型开放式指数基金（ETF）为代表的指数化产品，其市场规模实现显著增长。Wind数据显示，今年以来，A股上市的可转债ETF规模合计已达766.67亿元，同比增长81.56%。供需结构失衡是这一趋势形成的根本驱动力，投资者投资习惯的成熟是直接动力，政策环境的系统性引导是关键外部支撑。 11、天能动力旗下天能控股集团有限公司2026年度第一期定向绿色科技创新债成功发行。该债券是全国民营企业中首单在银行间市场定向发行的“科技创新”与“绿色金融