下游需求有改善预期 双焦期价震荡偏多运行

行情复盘

3月16日，焦煤期货主力合约收涨0.21%至1181.0元，资金整体流出4848.08万元。

现货市场

• 唐山蒙5#精煤报1390元/吨（折盘面1305元/吨）。
• 西南市场个别煤矿产量尚未完全恢复，区域供应偏紧。
• 华东市场部分煤种价格上调20-30元/吨，其余市场偏稳运行。

背景分析

• 蒙煤通关维持高位，矿山及洗煤厂开工持续上调，精煤库存累库。
• 下游焦企开工持稳，焦煤累库，铁水产量下滑，吨焦利润转负。

宏观与政策

• 美国与伊朗谈判进展不明确。
• 中国1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，新建商品房销售面积同比下降13.5%。
• 2026年计划推进重点行业提质降本降碳行动，压减钢铁、炼油等行业产能，优化行业布局。

观点总结

• 供应端：蒙煤通关高位，矿山及洗煤厂开工上调，精煤库存累库；西南市场供应偏紧，华东市场情绪驱动部分煤种价格上涨。
• 需求端：焦企开工持稳，焦煤累库，铁水产量下滑，吨焦利润转负。
• 技术面：焦煤主力合约收涨，1小时K线位于20与60日均线上方，MACD红柱缩窄，DIFF与DEA处0轴上方。
• 结论：下游需求有改善预期，地缘持续扰动，预计期价震荡偏多运行。

焦炭分析

• 供应端：焦企开工负荷持稳，焦炭库存去库，吨焦利润转负。
• 需求端：钢厂开工及铁水产量大幅下滑。
• 市场面：山西部分地区出货顺畅，多数企业盈亏平衡，提产意愿不高。
• 技术面：焦炭主力合约收涨，1小时K线位于20与60日均线上方，MACD红柱缩小，DIFF与DEA处0轴上方。
• 结论：现货市场暂稳，利润限制焦企开工，下游需求有改善预期，预计期价震荡偏多运行。

关联品种

• 焦炭、焦煤所属公司：瑞达期货。