下游节前补库需求预期 双焦期价高位震荡运行

发布时间：2025-09-26 09:10:22作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月25日，焦炭期货主力合约收涨2.00%至1760.0元。 资金流向 9月25日收盘，焦炭期货资金整体流入7457.45万元。 现货市场 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌3.33%。 后市展望 焦炭基本面矛盾暂不突出，市场观望情绪较浓，期货区间震荡运行，后市走向仍在于反内卷政策有无新增利好。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【焦炭】 9月25日，焦炭主力合约报收于1760元/吨，日内录得2.00%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.57万手，较前一交易日仓差为+704手。 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌3.33%。 另外，在焦企利润本就微薄的背景下，本周原材料焦煤价格偏强运行，叠加国庆长假临近，下游企业节前补库需求释放，近日焦炭开启首轮提涨，现货氛围偏乐观。整体来看，焦炭基本面矛盾暂不突出，市场观望情绪较浓，期货区间震荡运行，后市走向仍在于反内卷政策有无新增利好。 【焦煤】 9月25日，焦煤主力合约报收1234.5点，日内上涨0.98%。截至收盘，主力合约持仓量为68.35万手，较前一交易日仓差为-16170手。 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1280.0元/吨，周环比上涨5.79%。供需方面，上周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，较去年同期产量偏低3.3万吨。进口端288口岸上周蒙煤通关车数重回年内高位，日通关车数在1300~1400车左右。需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计113.37万吨，周环比基本持平。 整体来看，焦煤现实基本面支撑有限，但在反内卷题材反复扰动的背景下，国庆前下游补库预期和煤矿月末减产预期对价格形成一定支撑，驱动焦煤主力合约暂维持高位震荡运行。 一一产业资讯产业资讯 (1)世界钢铁协会：8月全球粗钢产量为1.453亿吨 2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.453亿吨，同比提高0.3%。2025年8月，非洲粗钢产量为180万吨，同比下降3.8%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.077亿吨，同比提高0.4%;欧盟(27国)粗钢产量为880万吨，同比下降2.8%;其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高2.1%;中东粗钢产量为380万吨，同比提高21.5%;北美粗钢产量为910万吨，同比提高1.6%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降4.9%;南美粗钢产量为360万吨，同比下降5.0%。 (2)临汾安泽市场炼焦煤价格上涨10元/吨9月25日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨10元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1590元/吨。 二二现货市场现货市场 五五后市研判后市研判 焦炭：9月25日，焦炭主力合约报收于1760元/吨，日内录得2.00%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.57万手，较前一交易日仓差为+704手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌3.33%。 另外，在焦企利润本就微薄的背景下，本周原材料焦煤价格偏强运行，叠加国庆长假临近，下游企业节前补库需求释放，近日焦炭开启首轮提涨，现货氛围偏乐观。整体来看，焦炭基本面矛盾暂不突出，市场观望情绪较浓，期货区间震荡运行，后市走向仍在于反内卷政策有无新增利好。 焦煤：9月25日，焦煤主力合约报收1234.5点，日内上涨0.98%。截至收盘，主力合约持仓量为68.35万手，较前一交易日仓差为-16170手。 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1280.0元/吨，周环比上涨5.79%。供需方面，上周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，较去年同期产量偏低3.3万吨。进口端288口岸上周蒙煤通关车数重回年内高位，日通关车数在1300~1400车左右。需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计113.37万吨，周环比基本持平。 整体来看，焦煤现实基本面支撑有限，但在反内卷题材反复扰动的背景下，国庆前下游补库预期和煤矿月末减产预期对价格形成一定支撑，驱动焦煤主力合约暂维持高位震荡运行。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货