焦煤焦炭周报：煤焦需求收缩，双焦期价震荡运行

【期现行情】 上周焦煤2609合约周五收于1285，周涨幅1.94%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 研究员 上周焦炭2609合约周五收于1840.5，周跌幅1.26%，现货市场主流地区报价降价50-55元/吨。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率66.9%，环比降低0.9%；精煤日均产量64.8万吨，环比增加1.7万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率29.5%，环比下降2.3%；精煤日均产量22.2万吨，环比减少1万吨。上周，煤矿主产区安监形势依旧严峻，煤矿停减产现象反复发生，产地供应维持偏紧格。蒙古那达慕大会过后口岸通关恢复缓慢，通关车数相对闭关前有所降低。整体看，焦煤原料端供应偏紧的格局短期难以根本改变。上周，受焦煤价格转弱，焦钢企业及贸易商拿货偏谨慎影响煤矿原煤及精煤库存延续累库。 需求端：虽焦煤价格延续回调，但上周焦炭首轮降价落地，焦企吨焦利润下降幅度较大，焦企开工积极性受到打压。目前焦企生产整体保持稳定，对焦煤的刚需有支撑，但钢厂利润持续走弱及检修增多的情况下，对原料煤采购偏谨慎，同时焦炭仍有降价预期，焦钢企业对原料煤采购意愿降低，仍以观望为主。从焦煤线上竞拍来看，上周，前期价格偏高的煤种竞拍成交价格下跌，流拍现象依然较多。 综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求回落。从盘面看，上周焦煤2609合约窄幅震荡，短期以观望为主。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率74.63%，环比上升0.05%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.1万吨，环比增加0.05万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为18元/吨，环比减少35元/吨，上周，虽焦煤价格延续回调，但焦炭首轮降价落地，焦企吨焦利润下降幅度较大，焦企开工积极性受到打压，整体看焦企未出现大面积减产，生产整体保持稳定，但受下游需求回落影响，焦企厂内库存延续累积，焦炭供应趋于宽松。港口方面，现货价格偏弱运行，贸易商集港意愿下降，港口库存降低。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比下降0.64%；日均铁水产量237.7万吨，环比减少1.51万吨，钢厂盈利率34.63%，环比下降2.6%，上周，钢材消费淡季特征依然明显，成材需求下行，钢材价格持续偏弱，钢厂盈利率大幅下降，钢厂高炉检修持续增多，铁水日均产量延续下行，钢厂焦炭需求降低，同时焦炭第一轮降价落地，开启降价周期，钢厂开始控制焦炭到货节奏。 综合看：上周焦炭供应以稳为主，需求回落。从盘面看，上周焦炭2609合约整荡偏弱，短期以观望为主。 套利方面：上周焦煤比均值1.44，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提涨情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com