核心观点与关键数据
豆粕产量与油厂开机率
豆粕产量为134.24万吨，较前值131.81万吨增长1.85%；油厂开机率为54.23%，较前值50.47%提升7.45%。
油厂库存与大豆到港
油厂大豆库存为506.91万吨，较前值521.87万吨下降2.87%；大豆到港量为156万吨，较前值138.45万吨增长12.68%。
巴西大豆成本与榨利
巴西大豆完税成本为3637元/吨，较前值3822元/吨下降4.84%；巴西大豆近月盘面榨利为313元/吨，较前值161元/吨增长94.41%。
油厂豆粕库存与表观消费
油厂豆粕库存为58.88万吨，较前值71.85万吨下降18.05%；饲料企业豆粕库存天数为8.64天，较前值9.89天下降12.64%；豆粕表观消费量为147.21万吨，较前值125.28万吨增长14.90%。
未执行合同与产业链追踪
油厂未执行合同为352.85万吨，较前值395.84万吨下降10.86%。
近一年走势分析
- 豆粕产量整体呈波动上升趋势，2026年3月达到134.24万吨。
- 豆粕库存持续下降，2026年3月降至58.88万吨。
- 进口大豆到港量稳步增长，2026年3月为156万吨。
- 巴西大豆完税成本下降，2026年3月为3637元/吨。
- 豆粕表观消费量显著提升，2026年3月为147.21万吨。
研究结论
当前豆粕市场呈现供需求改善态势，产量与开机率提升，库存下降，表观消费增长。巴西大豆成本下降及榨利扩大，进一步支撑豆粕价格。油厂未执行合同减少，显示市场采购意愿增强。整体而言，豆粕供需关系趋紧，价格预计将保持上行趋势。
