地缘政治推高成本 螺纹钢价格阶段性有支撑

发布时间：2026-03-16 13:02:16作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月13日，螺纹钢期货主力合约收涨0.58%至3142.0元。 资金流向 3月13日收盘，螺纹钢期货资金整体流出8396.77万元。 背景分析 2026年3月13日当周，当期表需176.81万吨，周环比+78.58万吨。年同比-56.4万吨，脉冲式反弹，持续性待验证：表需周度大涨更多是补库驱动，终端需求仍弱于去年同期。 后市展望 中期走势的核心依然是终端需求的复苏强度，特别是房地产和基建的实际开工情况。如果宏观政策发力，带动下游需求超预期复苏。价格有望迎来进一步上行，如果需求持续疲软，高库存仍然压制价格。 研报正文研报正文 一、市场行情回顾一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周五持仓量减仓49467手，成交量相比上一交易日放量，成交量919808手。日均线来看短期上破5日均线3120，中期30日均线3092附近，60日均线3108附近，均线来看短中期有所走强。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3250元/吨，相比上一交易日上涨30元。 3，基差：期货贴水现货108元/吨。 二、基本面数据二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年3月13日当周，螺纹钢产量为195.3万吨，周同比+21.99万吨，短期复产，大趋势仍收缩：周度复产是阶段性复工，产量同比仍低，供给端未出现全面宽松。 需求端：2026年3月13日当周，当期表需176.81万吨，周环比+78.58万吨。年同比-56.4万吨，脉冲式反弹，持续性待验证：表需周度大涨更多是补库驱动，终端需求仍弱于去年同期。 库存端：社会库存：654.55万吨，周环比+16.8万吨，累库幅度显著。钢厂库存：239.62万吨，周环比+1.69万吨，小幅累库。库存合计：894.17万吨，周环比+18.49，库存高位累积，去库压力大：总库存同比仍增，社库是主要压力点，库销比仍处高位，压制价格上行空间。 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑。 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托 底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 三、驱动因素分析三、驱动因素分析 驱动因素： 偏多因素：钢价估值偏低，地缘政治推高成本，政策托底预期，钢厂减产执行落地，成本支撑修复 偏空因素：终端需求持续低迷，成本支撑减弱，库存持续累积，去库速度放缓，资金持仓结构偏空 四、短期观点总结四、短期观点总结 螺纹主力合约周五高开之后震荡偏强运行，均线来看短中期走强，站上5日均线，30日均线和60日均线，短期支撑关注下方跳空缺口附近，压力关注前期平台，节后供应端小幅回升，整体相比前几年低位，一定程度支撑价格，对于需求端地产政策更多是去库存维稳，无超预期政策，需求增量空间有限，一定程度限制上方空间，未来重点关注表需的数据，关注能否持续回暖。进而带动库存的去化。中期走势的核心依然是终端需求的复苏强度，特别是房地产和基建的实际开工情况。如果宏观政策发力，带动下游需求超预期复苏。价格有望迎来进一步上行，如果需求持续疲软，高库存仍然压制价格。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货