合成橡胶期货周报

合成橡胶期货周报 一、行情回顾 本周（2026年3月9日-3月13日）上海期货交易所丁二烯橡胶价格波动剧烈，周内呈现先抑后扬态势。周开盘价为15600元吨，受地缘情绪短期消化影响下探至周内最低价13680元/吨；随后随着供应担忧情绪升温，价格逐步反弹触及周内最高16420元/吨，最终周收盘价为15725元/吨，较上周五收盘上涨965元/吨。 二、现货市场 本周丁二烯橡胶现货价格随期货同步波动，3月9日现货领先价格为15649元/吨，3月11日跌至周内低点14276元/吨，随后快基差方面，本周期货持续贴水现货，基差整体走扩：3月9日基差为-335元，3月11日期货反弹幅度弱于现货，基差扩大至-615元，为周内最低水平，3月13日收于-525元。贴水走扩反映当前市场对远月供应恢复的预期弱于现货短期紧平衡的现状，期现结构呈现近强远弱特征。 三、主要影响因素 地缘情绪是核心驱动：本周中东局势升级引发霍尔木兹海峡航运受阻担忧，市场预期东北亚炼厂丁二烯原料供应收缩，国贸期货、中信期货等机构均指出，地缘冲突推升原料运输成本及供应溢价，是驱动价格脉冲式波动的核心因素。 供需基本面支撑：当前国内顺丁橡胶装置整体维持高负荷运行，供应端偏紧；同时原料丁二烯价格上涨压缩生产企业利润，企业涨价意愿较强，对价格形成底部支撑。 大宗商品情绪联动：本周商品市场整体偏强，化工板块领涨，进一步放大了丁二烯橡胶的价格波动幅度。 四、短期展望 短期来看，丁二烯橡胶价格将继续围绕地缘局势和供需变化呈现高波动特征。一方面，若中东冲突未进一步升级，霍尔木兹海峡航运未出现实质性中断，当前的供应溢价存在回落风险，叠加3月上旬丁二烯港口库存出现累库迹象，短期价格冲高后存在回调压力，另一方面，当前供应端的支撑依然存在：国内顺丁橡胶产量增幅有限，装置高负荷下进一步提产空间不足，原料端价格仍处高位，成本支撑较强，叠加后续轮胎等下游消费旺李逐步到来，需求端存在边际改善预期，价格下方支撑也较为明显，整体或维持高位震荡格局。 需重点关注三个方面因素：一是中东局势的后续演变，若冲突加剧导致航运实际受阻，价格仍有上行驱动，若局势缓和则需警惕情绪退潮后的回调风险；二是下游轮胎企业开工率及订单情况，3-4月是传统轮胎出口及内需旺季，需求兑现程度将决定价格上行高度；三是丁二烯港口库存变化，若累库趋势延续将缓解供应担忧，压制价格走势。中长期来看，地缘冲突对全球能源运输格局的影响长期存在，叠加国内化工装置检修季逐步到来，供应偏紧格局将对价格形成持续支撑。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！