中泰商社林清轩25年业绩符合预期看好以油养肤高端赛道红利

公司发布2025年盈利预告：收入24.0-24.5亿元，同增98.3%-102.5%；经调整溢利3.96-4.01亿元，同增97.8%-100.3%。以油养肤抗老心智树立，大单品为核、多品类持续拓展。公司以山茶花成分为技术核心，建立“以油养肤”产品体系，形成差异化定位。2024年高端 【中泰商社】林清轩：25年业绩符合预期，看好以油养肤高端赛道红利 公司发布2025年盈利预告：收入24.0-24.5亿元，同增98.3%-102.5%；经调整溢利3.96-4.01亿元，同增97.8%-100.3%。 以油养肤抗老心智树立，大单品为核、多品类持续拓展。 公司以山茶花成分为技术核心，建立“以油养肤”产品体系，形成差异化定位。 2024年高端国货护肤品牌中市占率第一。 以精华油为核心（贡献45%收入）、持续迭代大单品，并推动1+4产品梯队建设（精华油+水/霜/防晒/面膜）。 我们预计精华油单品天花板在超25亿元、品类拓展打开增长空间。 强化OMO渠道网络，一线门店持续加密。 公司线下直营门店为主，25H1同店销售增速提升至19.6%，年净增50-70家门店；线上构建超300人自研直播团队，深化抖音/小红书等新平台KOL合作，助力快速放量，25H1线上收入同比+137%，占比65%。 我们认为以油养肤赛道渗透率快速提升、具备红利，林清轩得益于先行布局优势，消费者心智成功树立。