申万美护 林清轩25年业绩预告点评

#业绩符合预期近乎翻倍增长。营收：预计24.0-24.5亿元，同比+98.3%~102.5%，较2024年12.1亿元实现近乎翻倍增长；归母净利润：预计3.56-3.61亿元，同比+90.6%~93.3%。经调整净利润：预计3.96-4.01亿元，同比+97.8%~100.3%，基本实现翻倍增长。 #其中25H2营收13.48亿元至13.98亿元，同增98.2%~105.6%；25H2归母净利润1.74亿元-1.76亿元，同增73.5%~75.5%；25年归母净利率约为14.5%-15.0%。 #增长核心逻辑拆解。#1全渠道协同发力。线下门店网络稳健扩张，店效提升计划持续落地；线上渠道保持高速增长，全域运营能力增强，推动收入与利润规模迈上新台阶。 #2产品矩阵迭代升级。围绕核心护肤赛道，核心单品精华油保持领先优势，新锐产品实现突破，产品结构持续优化，市场竞争力稳步提升。 #3用户规模持续扩容。以顾客为中心，多渠道传递品牌价值，有效吸引新客群，用户基础不断夯实，为业绩增长注入长期动力。 #核心大单品迭代+新品创新全渠道多维壁垒强化优势。1）核心单品持续升级：山茶花精华油迭代至第五代，销量突破4500万瓶，连续11年居榜首；2）产品矩阵不断丰富：面霜、精华水等构成新增长线。3）研发技术突破： “三精三萃三纯” 工艺开发清轩萃、超胜肽等成分；4）全渠道布局，线上放量：立足东方美学天然植萃，全国近600家门店。 #天然植物护肤标杆匠心铸就国货之光。聚焦高端抗衰护肤赛道，以红山茶花原料为基，打造“以油养肤”产品矩阵，线上抖音、天猫放量，线下高端门店体验，推动品牌心智与用户粘性稳步提升。持续推荐~