地缘局势反复，股指调整

市场分析 地缘局势反复。宏观方面，十四届全国人大四次会议在圆满完成各项议程后，3月12日下午在北京人民大会堂闭幕。大会批准政府工作报告、“十五五”规划纲要、2026年国民经济和社会发展计划、2026年中央预算等，通过生态环境法典、民族团结进步促进法、国家发展规划法。海外方面，美国将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新的贸易调查。根据美国贸易代表办公室官员的说法，这可能导致新的关税。地缘方面，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表就任最高领袖以来的首份声明称，伊朗不会放弃复仇，将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段。 指数收跌。现货市场，A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.1%收于4129.1点，创业板指跌0.96%。行业方面，板块指数跌多涨少，煤炭、公用事业、农林牧渔行业领涨，国防军工、机械设备、通信、传媒行业跌幅居前。当日市场成交额为2.4万亿元。海外方面，美国三大股指全线收跌，纳指跌1.78%报22311.98点。 股指增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差继续扩大。成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步增加。 策略 中东局势持续波动，伊朗新任最高领袖明确表态不会放弃复仇立场，并将通过战略手段持续推进相关行动。受此影响，国际能源价格再度出现反弹，市场跷跷板效应延续，全球风险资产整体呈现回落态势。国内指数当前仍维持在区间内运行，短期内预计将保持这一运行态势，重点关注国内政策动向。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................6图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................6图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................8图22：IM基差.............................................................................................................................................................................8图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图25：IC跨期价差|单位：点.........................................