棉花：棉价期现共振走强 关注下游需求可持续性

发布时间：2026-03-12 14:12:30作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 3月11日，棉花期货主力合约收涨1.50%至15515.0元。 持仓量变化 3月11日收盘，棉花期货持仓量：+21848手至743527手。 现货市场 03月11日，内地3128皮棉到厂均价17170元/吨，涨215.00元/吨;内地32s纯棉纱环锭纺价格22900元/吨，跌118.00元/吨;纺纱利润为-1615.38元/吨，跌354.50元/吨;原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 后市展望 1-2月服装出口数据公布，纺织纱线、织物及其制品以及服装和配件出口均同比两位数增幅，终端纺服出口数据尚可，下游纺企高产能下对棉花原料需求强劲，棉价下方支撑也较强，另外，BCO中国棉花产消存量资源表将新年度全国总产环比下降4万吨至724万吨，库存较明显下降，未来需要要关注棉花种植补贴政策及新棉播种情况。整体来看，棉花期货多头格局延续。 研报正文研报正文 【行情分析】 洲际交易所(ICE)棉花期货收低，盘中触及一周高位，受中东冲突加剧之际原油价格持坚支撑。美国农业部在其月度供需报告中上调全球产量预估，并下调全球消费预测。数据虽略显中性偏空，但与其它农作物产品相比，目前棉花价格前期处于偏低估值，故棉花在美元走软的支撑下呈现了偏强趋势。美棉上市检验已超100%，同比进度偏慢，预计最终上市检验量在305-307万吨上下。主产区干旱水平继续上行，二季度预期干旱持续。预计美棉维持低位区间震荡格局。 国内方面，1-2月服装出口数据公布，纺织纱线、织物及其制品以及服装和配件出口均同比两位数增幅，终端纺服出口数据尚可，下游纺企高产能下对棉花原料需求强劲，棉价下方支撑也较强，另外，BCO中国棉花产消存量资源表将新年度全国总产环比下降4万吨至724万吨，库存较明显下降，未来需要要关注棉花种植补贴政策及新棉播种情况。整体来看，棉花期货多头格局延续。 【基本面消息】 USDA：根美国农业部的统计，截至2026年3月5日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.42万吨，占年美棉产量预估值的100.5%，同比下滑4%(2025/26年度美棉产量预估值为303万吨)。美陆地棉检验量295.64吨，检验进度达100.4%，同比下滑4%;皮马棉检验量8.77万吨，检验进度达103.8%，同比下滑14%。周度可交割比例在78.8%，季度可交割比例在81.7%，同比高1.1个百分点。 美棉出口：截止2月26日当周，2025/26美陆地棉周度签约3.41万吨，环比下滑41%，较四周平均水平下滑50%，同比下滑10%，其中越南1.15万吨，巴基斯坦0.63万吨;2026/27年度美陆地棉周度签约1.24万吨;2025/26美陆地棉周度装运6.4万吨，环比增46%，较四周平均水平增43%，同比增5%，其中越南装运2.15万吨，巴基斯坦0.9万吨。 国内方面： 截至03月11日，郑棉注册仓单12152张，较上一交易日增加202张;有效预报610张，仓单及预报总量12762张，折合棉花51.05万吨。 03月11日，内地3128皮棉到厂均价17170元/吨，涨215.00元/吨;内地32s纯棉纱环锭纺价格22900元/吨，跌118.00元/吨;纺纱利润为-1615.38元/吨，跌354.50元/吨;原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种棉花所属公司：广发期货