碳酸锂日报：期现共振下跌，关注下游采购意愿

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 2024年5月15日，碳酸锂主力合约2407开于105000元/吨，收于103000元/吨，当日收盘下跌3.1%。当日成交量为178905手，持仓量为201318手，较前一交易日增加2396手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳4750元/吨。所有合约总持仓303976手，较前一交易日增加1598手。当日合约总成交量较前一交易日减少34651手，成交量减少，整体投机度为0.93。当日碳酸锂仓单量23728手，前一交易日减少55手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后横盘震荡维稳，随后盘面大幅下跌，后续小幅回弹，但远远不及跌势，最后收跌至3.1%。 5月15日现货价格下跌，期货价格大幅下跌。云母矿上个月复产及修复废料供应，对现货供应也起到缓和作用，正极等下游企业近期更多从贸易市场进行低价位货源的零散采买以补充对长协外的供应。现货市场整体成交价位重心略有下滑，期货盘面回落后下游部分有点价成交，但观望心态有所增加，后续需关注下游实际采购情况。 根据SMM最新统计数据，现货库存为8.46 万吨，其中冶炼厂库存为4.48 万吨，下游库存为2.24 万吨，其他库存为1.74 万吨。 原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，外购原料企业成本压力仍在，但随着碳酸锂价格走弱，原料价格也有所走弱。天气回暖，盐湖端产量有所提升。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。美国宣布提升中国进口价值180亿美元商品的关税，其中新能源电车的进口关税大幅上涨，对碳酸锂市场价格有一定影响。国内推动新能源汽车下乡，后续可关注对消费端推动作用。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年5月15日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌0.15万元/吨，工业级碳酸锂报价10.3-10.5万元/吨，较前一交易日下跌0.2万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。 策略 综合来看，供应端扰动减弱，需求端增速放缓，供应端压力仍在，若盘面出生产企业较好利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 期货研究报告|碳酸锂日报2024-05-16 期现共振下跌，关注下游采购意愿 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 碳酸锂日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险点 1、 下游成品库存较高，原料库存较低， 2、 锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、 持仓数量变化及交割情绪影响， 4、 消费端刺激政策影响， 5、 碳酸锂进口情况。 碳酸锂日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................1 锂行业资讯 ..................................................................................................................................................................................4 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 .......................................................................................4 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ...........................................................................................4 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 .............................................................................................................................5 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 .........................................................................................................................5 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 ............................................................................................................................................5 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨.........................................................................................................................................5 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 ............................................................................................................................................5 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 ........................................................................................................................5 碳酸锂日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 锂行业资讯 5月15日，中矿资源此前接受投资者活动调研时表示，2023年，公司自有矿产销量大幅提高，自有矿共实现锂盐产量15,771.91吨，创造了公司锂盐板块以自有矿为原料的锂盐年度最高产量记录。公司锂盐板块原料自给率持续提升，自给率由2022年21%提升至2023年86%。 5月15日，内蒙古工信厅印发《内蒙古自治区锂产业发展指导意见》的通知，其中提到，到2025年，初步构建全区锂产业链，锂精矿产能达到5万吨/年（折碳酸锂当量），磷酸铁锂正极材料52万吨/年，负极材料176.4万吨/年，电解液3万吨/年，隔膜15亿平方米/年，电池29GWh/年，锂产业链产值达到700亿元。到2030年，形成较为完善的锂产业生态，技术创新能力显著增强，产业规模显著扩大、智能化绿色化达到全国先进水平，建成国家重要的锂产业基地，锂产业链产值突破2000亿元。 5月15日，欣旺达接待机构调研时表示，公司目前正在根据市场、客户需求逐步调整磷酸铁锂动力电池产能比例，预计今年占比可以达到50%以上。 动力电池业务方面，欣旺达坚持“聚焦+差异化”的策略，聚焦超快充产品的开发，具备行业差异化领先优势。除此之外，公司在新技术方面持续投入，在持续研发硅负极高比能电池、磷酸锰铁锂电池、钠离子电池、固态电池、锂金属电池等先进电池产品，满足终端客户的未来多元化需求。 目前，欣旺达客户主要包括国内外头部车企以及新兴造车新势力，国内客户包括吉利、东风、理想、零跑、上通五菱等，国外客户包括雷诺、日产等。除此之外，公司也获得了沃尔沃、德国大众等客户定点。 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 -20000-15000-10000-50000500010000150002000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)-20000-1000001000020000300004000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 碳酸锂日报丨2024-05-16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：Mysteel 华泰期货研究院 01000020000300004000050000600007000080000900001000002018/092019/092020/092021/092022/092023/09碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量01000020000300004000050000600002018/092019/092020/092021/092022/092023/09氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量01000020000300004000050000600002020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15碳酸锂050001000015000200002500030000350002020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15氢氧化锂010000200003000040000500006000070000800002021/08/312022/08/312023/08/31SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游0.002.004.006.008.0010.0012.0